北京科興一年大賺900億？疫苗巨頭科興能火多久？

中生制藥發(fā)布2023年財報，營業(yè)收入268.6億元，同比增長13.6%。凈利潤146.1億元，同比增長427%。

業(yè)績增長的主要驅(qū)動力來自與北京科興合營公司科興中維新冠疫苗的銷售，中生制藥持有科興中維15.03%的股份，為中生制藥帶來136.3億元盈利，推算出科興中維2023年的盈利為907億元，相對于27億劑的供應(yīng)量，相當(dāng)于每支新冠疫苗盈利33元。

與Moderna、輝瑞/BioNtech一樣，新冠疫苗為國藥中生和北京科興帶來近千億元凈利潤。上藥集團(tuán)與康希諾合作成立合資公司、復(fù)星醫(yī)藥引進(jìn)并入股BioNtech、中生制藥30億元入股科興中維、智飛生物與中科院合作開發(fā)重組蛋白疫苗、一級市場上高瓴資本重倉三葉草生物，如今中生制藥成為外部合作藥企中的最大贏家。

新冠疫情之初，一切尚不明朗，科興選擇了第一時間投入到新冠疫苗研發(fā)同時開啟產(chǎn)業(yè)化布局。到今年1月，不僅在全球供應(yīng)了27億劑的新冠疫苗，也在東南亞、拉美、非洲等眾多國家完成了本土化合作生產(chǎn)與供應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈條。

我們縱觀北京科興的發(fā)展歷史就會發(fā)現(xiàn)，其實這家公司還是非常不容易的，在2003年SARS疫情期間北京科興就曾經(jīng)努力布局過疫苗，但是最后的結(jié)果是疫苗還沒弄好，疫情就已經(jīng)結(jié)束了，經(jīng)過了這么多年的浮浮沉沉，終于實現(xiàn)了崛起，我們到底該怎么看呢？

首先，對于當(dāng)前的北京科興來說，最大的問題就是伴隨著整個市場的發(fā)展，北京科興的疫苗在市場上具有極強(qiáng)的市場影響力，很多中國人接種的也都是北京科興的疫苗，給北京科興貢獻(xiàn)了高額的利潤，所以我們可以說北京科興是一個站在風(fēng)口上的公司。當(dāng)前由于受到各地疫情相對比較嚴(yán)重的影響，北京科興在市場之上的影響力依然在擴(kuò)大市場，對于北京科興疫苗的需求也很大，所以對于當(dāng)前這段時間來說，北京科興在市場上依然擁有較強(qiáng)的市場優(yōu)勢，這是北京科興當(dāng)前最大的特點所在，可以說北京科興的這個紅利期還可以持續(xù)相當(dāng)?shù)囊欢螘r間。

其次，北京科興通過疫苗的生產(chǎn)實際上給自己積累了巨大的利潤，但是對于北京科興來說，可能最大的問題是市場都在懷疑北京科興的這個利潤能否長期持續(xù)下去，畢竟疫情終究會過去，一旦疫情最終終結(jié)的話，市場上對于新冠疫苗的需求量就不會那么大，既然市場沒有那么大的需求了，北京科興能否保持這么大的盈利水平，就會成為一個最大的問題，因為資本市場向來不相信故事，也不相信眼淚，只相信真金白銀的業(yè)績，在生物制藥領(lǐng)域更是如此，北京科興當(dāng)前無疑是市場最紅火的公司，但是這種紅火實際上潛在著隱患。

第三，從長期發(fā)展的角度來看，對于當(dāng)前的北京科興，可能真的需要想方設(shè)法提升自己的可持續(xù)性競爭力，要有多款的市場儲備，畢竟市場的紅利終究會不斷消退，一旦紅利期過去了之后，北京科興其實就會面臨巨大的市場，衰退的壓力，依靠單一產(chǎn)品的企業(yè)，有可能實現(xiàn)一招鮮吃遍天，但是這種一招鮮的邏輯只會持續(xù)相當(dāng)短的一段時間，當(dāng)前的北京科興可能需要的是居安思危的意識，只有足夠的居安思危，才有可能持續(xù)實現(xiàn)自己的發(fā)展。