2024年二季度英鎊/美元匯率最新走勢預(yù)測

英鎊/美元一季度回顧及二季度展望英鎊兌美元是今年表現(xiàn)較好的貨幣之一，在經(jīng)歷了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后的拋售后，英鎊在靠前季度幾乎沒有出現(xiàn)下跌。截止發(fā)稿，一季度雖然美元指數(shù)表現(xiàn)強勢，但英鎊/美元累計下跌0.87%，因此英鎊/美元的前景不如其他主要貨幣那么悲觀。英國央行（o）在??英鎊/美元一季度回顧及二季度展望

??英鎊兌美元是今年表現(xiàn)較好的貨幣之一，在經(jīng)歷了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后的拋售后，英鎊在靠前季度幾乎沒有出現(xiàn)下跌。截止發(fā)稿，一季度雖然美元指數(shù)表現(xiàn)強勢，但英鎊/美元累計下跌0.87%，因此英鎊/美元的前景不如其他主要貨幣那么悲觀。英國央行（BoE）在降息方面處于落后地位，一直在與持續(xù)的高通脹作斗爭。這有助于保持英鎊的支撐。然而，央行2月份的預(yù)測預(yù)計，到今年年中，通脹率將降至2%，使其降息路徑與美國和歐盟的降息路徑更加一致。
??在過去6個月，外匯交易市場對于英鎊匯率的一個最重要看漲邏輯在于，市場預(yù)期英國央行降息的速度將大幅慢于美聯(lián)儲以及歐洲央行，這意味著英國的存款和貸款利率將一直高于其他的主要國家。如果市場利率預(yù)期被證明是正確的，英國央行2024年的降息幅度最終將領(lǐng)先于美聯(lián)儲以及歐洲央行。但是在一些看漲英鎊匯率的外匯策略師們看來，英鎊抵御嚴重空頭攻擊的能力不僅僅在于存款利率以及基準國債收益率的吸引力，更在于英國經(jīng)濟不斷改善的宏觀基本面。

??市場展望，英國央行6月降息的前景導(dǎo)致英鎊下跌，短期內(nèi)這種情況可能會持續(xù)下去。進一步來看，英鎊/美元和歐元/英鎊可能會企穩(wěn)。

??英鎊第二季度基本面展望

??1、英國央行鷹派委員已全部倒戈

??英國央行貨幣政策委員會在最近的政策會議上轉(zhuǎn)向鴿派，引發(fā)了英國央行可能將首次降息時間從8月提前到6月的討論。美聯(lián)儲和歐洲央行都有望在6月啟動降息計劃，如果英國央行加入，交易員可能不得不重新考慮這三種貨幣的第二季度前景。

??盡管基準利率再次維持不變，但更為鴿派的投票結(jié)果和政策聲明表明，決策者正在為今年晚些時候的降息打開大門。目前投資者普遍預(yù)計，英國央行將在8月首次降息，但認為6月降息的可能性超過50%，且年內(nèi)將降息三次。

??MHA經(jīng)濟顧問Joe Nellis表示：“盡管委員會本月投票決定維持利率不變，但圍繞GDP的樂觀情緒加上通脹的下行趨勢表明，他們可能會比預(yù)期更早開始降息，最早可能在5月份?！?br />
??利率期貨市場的概率統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，英國央行在5月9日的下次利率會議上降息25個基點的可能性大約為20%，而歐洲央行在4月11日的下一次會議上降息的可能性僅僅約為5%，美聯(lián)儲在5月1日的會議上降息的可能性約為13%；多數(shù)交易員押注英國央行從下半年開始降息，其中6月降息的可能性超過70%，且預(yù)期的降息幅度高于美聯(lián)儲和歐洲央行的預(yù)期降息幅度。

??2、市場預(yù)計未來幾個月通脹將達到目標

??英國通脹繼續(xù)走勢，并可能在未來幾個月達到央行的目標。根據(jù)英國央行的數(shù)據(jù)，年度總體通脹率“預(yù)計將在2024年第二季度降至略低于2%”，然后在第三季度和第四季度小幅上升。英國通脹率在 2022年10月達到11.1%的數(shù)十年高點后大幅下降，現(xiàn)在又回到了2021年9月的3.4%水平。在此期間，英國央行一直堅定不移，暗示必須可持續(xù)地抑制英國的價格壓力。

??英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）最近的評論表明，英國央行現(xiàn)在認為經(jīng)濟“朝著正確的方向發(fā)展”，他對市場降息預(yù)測感到“滿意”。市場對英國首次降息的預(yù)期現(xiàn)已推遲到6月20日的英國央行會議，使其與美聯(lián)儲和歐洲央行的降息預(yù)測一致。市場也完全消化了今年三次降息四分之一個百分點的預(yù)期。

??3、英國經(jīng)濟增長不溫不火，就業(yè)市場仍然緊張

??英國經(jīng)濟仍然疲軟，一系列行業(yè)都將歡迎降息。英國國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟在2023年第四季度進入技術(shù)性衰退。英國經(jīng)濟繼第三季度萎縮0.1%之后，去年最后一個季度萎縮了0.3%?？v觀 2023 年全年，經(jīng)濟增長了 0.1%。最近的春季預(yù)算預(yù)計將使GDP提高約四分之一個百分點，這是值得歡迎的，但國內(nèi)增長需要進一步的驅(qū)動力。

??英國工資增長仍然堅挺，盡管工資增長速度略有放緩。1月份平均收入（除紅利）增長6.1%，大幅高于英國近期3.4%的通脹率。讓英國消費者的口袋里有更多的錢。就業(yè)市場仍然強勁，失業(yè)率為3.9%，而經(jīng)濟活動（16至64歲）正在回升，仍高于大流行前的水平。在通脹迅速下降、就業(yè)市場停滯或略微疲軟以及經(jīng)濟需要提振的健康經(jīng)濟背景下，英國央行從6月20日的會議開始，今年提出一系列降息是正確的。

??4、美聯(lián)儲承認降息不可避免，但時機仍不確定

??對2024年經(jīng)濟增長和通脹的上調(diào)向市場發(fā)出了一個信號，即基本面仍然強勁，根據(jù)目前的市場隱含預(yù)期，降息需要在6月甚至7月之前被擱置。然而，其他央行就沒有那么幸運了。例如，幾位歐洲央行（ECB）官員已經(jīng)明確表示，6月是降息的潛在開始日期，并希望停滯不前的經(jīng)濟能夠持續(xù)到那時。

??如果即將到來的數(shù)據(jù)進一步惡化，市場可能會開始消化更早的加息，或者預(yù)計歐盟今年將降息三次以上，這可能會打壓歐元/美元。由于歐元/美元對美元籃子 （DXY） 的貢獻超過 57%，預(yù)計這將支持第二季度美元表現(xiàn)的基準。今年（到目前為止），美元兌大多數(shù)貨幣都走強，并可能繼續(xù)受益于優(yōu)越的利差。

??5、美國大選競爭激烈

??民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，拜登和特朗普競爭激烈，鹿死誰手尚未可知。拜登***可能影響美聯(lián)儲貨幣政策決定。因為提前降息有利于現(xiàn)任***，所以拜登可能促使美聯(lián)儲在全年不適宜降息的條件下提前降息。這可能也是市場預(yù)期6月份降息的原因之一。在大選結(jié)束之后，美聯(lián)儲為其通脹目標負責(zé)，將會重新轉(zhuǎn)為謹慎。因此，即使提前降息，也不宜對全年降息次數(shù)有過高期待。

??如果特朗普上臺，可能重啟激進的貿(mào)易保護政策。眾所周知，特朗普在任期內(nèi)采取了一系列貿(mào)易保護政策，比如2018年開始對中國商品加征關(guān)稅。近期，特朗普表示，如果再次當(dāng)選，計劃對所有的中國商品加征 60%的關(guān)稅。這無疑會加劇全球的新一輪通脹。

??英鎊/美元技術(shù)展望

??英鎊/美元回到了2023年11月初開始的長期盤整區(qū)域。上揚至1.2900后很快回撤，英國央行重新定價使英鎊回落至1.2600以下。在1.2600附近有幾個值得注意的重要技術(shù)指標，分別是38.2%的斐波那契回撤位1.2628和200日簡單移動均線（目前位于1.2591）。英鎊/美元正試圖找到平衡。如果英鎊/美元繼續(xù)走低，在50%斐波那契回撤位1.2470之前，1.2500的心理關(guān)口起到支撐作用。如果跌破1.2470，那么1.24以下的水平將面臨壓力。另一方面，任何進一步上漲都將在1.2742和1.2800 - 1.2825區(qū)域遇到阻力。近期交易區(qū)域可能會出現(xiàn)短期下行突破，但總體而言，未來兩到三個月可能會保持不變。

??不利的一面是，最初要克服的障礙是 2 月波動低點的 1.2520 水平。如果通脹像預(yù)期的那樣迅速加速，則通往 1.2250 的道路將打開，1.2295（2021 年至 2022 年主要下跌的 50% 斐波那契水平）是其之前的考慮水平。值得注意的上行水平包括 61.8% 斐波那契回撤位 1.2756，然后是 1.2960 關(guān)口，這將使看跌的英鎊/美元前景無效。

??機構(gòu)觀點預(yù)測

??1、匯豐銀行：美元將保持彈性，英鎊未來數(shù)月面臨下行風(fēng)險

??匯豐銀行的經(jīng)濟學(xué)家分析了未來幾個月美元和英鎊的前景。展望未來，美元大盤可能仍將取決于風(fēng)險偏好和利率的交互作用。目前，美元似乎能夠在近期 “風(fēng)險上行 ”的環(huán)境中找到底部。

??如果其他央行表現(xiàn)出更多的鴿派勢頭，相對利率可能會為美元提供一些支撐。 最近的一個例子來自英國央行3月21日的決議。2月投票支持加息的貨幣政策委員會成員決定在3月加入多數(shù)派，將政策利率維持在5.25%不變。隨著英國央行逐步走向?qū)捤?，并至少像其他國家一樣削減利率，英鎊將可能面臨下行壓力。

??2、三菱東京日聯(lián)銀行：如果市場對6月降息的信心增強 英鎊可能在短期內(nèi)進一步受挫

??英國央行的投票結(jié)果顯示，兩名支持升息的投票者先前放棄了這一立場，這再次加劇了英鎊的拋售。 三菱東京日聯(lián)銀行經(jīng)濟學(xué)家分析了英鎊的前景。英國央行連續(xù)第五次會議將政策利率維持在5.25%。 聲明傳遞的整體訊息與之前一樣--通脹正在向目標回歸，但放松貨幣政策的時機尚未到來。

??由于喬納森-哈斯凱爾（Jonathan Haskel）和凱瑟琳-曼恩（Catherine Mann）都放棄了加息投票，此次投票以 8 比 1 的結(jié)果凸顯了進展。 盡管英國央行最終是在6月還是8月采取行動仍是一個懸而未決的問題，但僅憑這一點，6月提前降息的可能性就比我們預(yù)期的要大一些。 我們維持今年降息100個基點的觀點。 如果市場對6月降息的信心進一步增強，英鎊可能在短期內(nèi)進一步受挫，今年降息的潛在幅度也會隨之增加。

??3、美國銀行：受惠于季節(jié)性趨勢 英鎊四月有望走強

??預(yù)計英國央行將維持利率不變，并可能傾向于保持謹慎，反映服務(wù)業(yè)通脹和薪資動態(tài)。由于降息預(yù)期極低，英國央行的利率決定對市場的直接影響有限。在良好的套利交易和良性風(fēng)險環(huán)境的支持下，得益于季節(jié)性趨勢，英鎊預(yù)計在4月份走強。

??