2024年二季度英鎊/美元匯率最新走勢(shì)預(yù)測(cè)

英鎊/美元一季度回顧及二季度展望英鎊兌美元是今年表現(xiàn)較好的貨幣之一，在經(jīng)歷了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后的拋售后，英鎊在靠前季度幾乎沒(méi)有出現(xiàn)下跌。截止發(fā)稿，一季度雖然美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但英鎊/美元累計(jì)下跌0.87%，因此英鎊/美元的前景不如其他主要貨幣那么悲觀。英國(guó)央行（o）在??英鎊/美元一季度回顧及二季度展望

??英鎊兌美元是今年表現(xiàn)較好的貨幣之一，在經(jīng)歷了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后的拋售后，英鎊在靠前季度幾乎沒(méi)有出現(xiàn)下跌。截止發(fā)稿，一季度雖然美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但英鎊/美元累計(jì)下跌0.87%，因此英鎊/美元的前景不如其他主要貨幣那么悲觀。英國(guó)央行（BoE）在降息方面處于落后地位，一直在與持續(xù)的高通脹作斗爭(zhēng)。這有助于保持英鎊的支撐。然而，央行2月份的預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)，到今年年中，通脹率將降至2%，使其降息路徑與美國(guó)和歐盟的降息路徑更加一致。
??在過(guò)去6個(gè)月，外匯交易市場(chǎng)對(duì)于英鎊匯率的一個(gè)最重要看漲邏輯在于，市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行降息的速度將大幅慢于美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲央行，這意味著英國(guó)的存款和貸款利率將一直高于其他的主要國(guó)家。如果市場(chǎng)利率預(yù)期被證明是正確的，英國(guó)央行2024年的降息幅度最終將領(lǐng)先于美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲央行。但是在一些看漲英鎊匯率的外匯策略師們看來(lái)，英鎊抵御嚴(yán)重空頭攻擊的能力不僅僅在于存款利率以及基準(zhǔn)國(guó)債收益率的吸引力，更在于英國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷改善的宏觀基本面。

??市場(chǎng)展望，英國(guó)央行6月降息的前景導(dǎo)致英鎊下跌，短期內(nèi)這種情況可能會(huì)持續(xù)下去。進(jìn)一步來(lái)看，英鎊/美元和歐元/英鎊可能會(huì)企穩(wěn)。

??英鎊第二季度基本面展望

??1、英國(guó)央行鷹派委員已全部倒戈

??英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)在最近的政策會(huì)議上轉(zhuǎn)向鴿派，引發(fā)了英國(guó)央行可能將首次降息時(shí)間從8月提前到6月的討論。美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行都有望在6月啟動(dòng)降息計(jì)劃，如果英國(guó)央行加入，交易員可能不得不重新考慮這三種貨幣的第二季度前景。

??盡管基準(zhǔn)利率再次維持不變，但更為鴿派的投票結(jié)果和政策聲明表明，決策者正在為今年晚些時(shí)候的降息打開(kāi)大門。目前投資者普遍預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在8月首次降息，但認(rèn)為6月降息的可能性超過(guò)50%，且年內(nèi)將降息三次。

??MHA經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Joe Nellis表示：“盡管委員會(huì)本月投票決定維持利率不變，但圍繞GDP的樂(lè)觀情緒加上通脹的下行趨勢(shì)表明，他們可能會(huì)比預(yù)期更早開(kāi)始降息，最早可能在5月份。”

??利率期貨市場(chǎng)的概率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)央行在5月9日的下次利率會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性大約為20%，而歐洲央行在4月11日的下一次會(huì)議上降息的可能性僅僅約為5%，美聯(lián)儲(chǔ)在5月1日的會(huì)議上降息的可能性約為13%；多數(shù)交易員押注英國(guó)央行從下半年開(kāi)始降息，其中6月降息的可能性超過(guò)70%，且預(yù)期的降息幅度高于美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的預(yù)期降息幅度。

??2、市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月通脹將達(dá)到目標(biāo)

??英國(guó)通脹繼續(xù)走勢(shì)，并可能在未來(lái)幾個(gè)月達(dá)到央行的目標(biāo)。根據(jù)英國(guó)央行的數(shù)據(jù)，年度總體通脹率“預(yù)計(jì)將在2024年第二季度降至略低于2%”，然后在第三季度和第四季度小幅上升。英國(guó)通脹率在 2022年10月達(dá)到11.1%的數(shù)十年高點(diǎn)后大幅下降，現(xiàn)在又回到了2021年9月的3.4%水平。在此期間，英國(guó)央行一直堅(jiān)定不移，暗示必須可持續(xù)地抑制英國(guó)的價(jià)格壓力。

??英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利（Andrew Bailey）最近的評(píng)論表明，英國(guó)央行現(xiàn)在認(rèn)為經(jīng)濟(jì)“朝著正確的方向發(fā)展”，他對(duì)市場(chǎng)降息預(yù)測(cè)感到“滿意”。市場(chǎng)對(duì)英國(guó)首次降息的預(yù)期現(xiàn)已推遲到6月20日的英國(guó)央行會(huì)議，使其與美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的降息預(yù)測(cè)一致。市場(chǎng)也完全消化了今年三次降息四分之一個(gè)百分點(diǎn)的預(yù)期。

??3、英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不溫不火，就業(yè)市場(chǎng)仍然緊張

??英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然疲軟，一系列行業(yè)都將歡迎降息。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年第四季度進(jìn)入技術(shù)性衰退。英國(guó)經(jīng)濟(jì)繼第三季度萎縮0.1%之后，去年最后一個(gè)季度萎縮了0.3%?？v觀 2023 年全年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了 0.1%。最近的春季預(yù)算預(yù)計(jì)將使GDP提高約四分之一個(gè)百分點(diǎn)，這是值得歡迎的，但國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)需要進(jìn)一步的驅(qū)動(dòng)力。

??英國(guó)工資增長(zhǎng)仍然堅(jiān)挺，盡管工資增長(zhǎng)速度略有放緩。1月份平均收入（除紅利）增長(zhǎng)6.1%，大幅高于英國(guó)近期3.4%的通脹率。讓英國(guó)消費(fèi)者的口袋里有更多的錢。就業(yè)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，失業(yè)率為3.9%，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（16至64歲）正在回升，仍高于大流行前的水平。在通脹迅速下降、就業(yè)市場(chǎng)停滯或略微疲軟以及經(jīng)濟(jì)需要提振的健康經(jīng)濟(jì)背景下，英國(guó)央行從6月20日的會(huì)議開(kāi)始，今年提出一系列降息是正確的。

??4、美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)降息不可避免，但時(shí)機(jī)仍不確定

??對(duì)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的上調(diào)向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)信號(hào)，即基本面仍然強(qiáng)勁，根據(jù)目前的市場(chǎng)隱含預(yù)期，降息需要在6月甚至7月之前被擱置。然而，其他央行就沒(méi)有那么幸運(yùn)了。例如，幾位歐洲央行（ECB）官員已經(jīng)明確表示，6月是降息的潛在開(kāi)始日期，并希望停滯不前的經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)到那時(shí)。

??如果即將到來(lái)的數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)可能會(huì)開(kāi)始消化更早的加息，或者預(yù)計(jì)歐盟今年將降息三次以上，這可能會(huì)打壓歐元/美元。由于歐元/美元對(duì)美元籃子 （DXY） 的貢獻(xiàn)超過(guò) 57%，預(yù)計(jì)這將支持第二季度美元表現(xiàn)的基準(zhǔn)。今年（到目前為止），美元兌大多數(shù)貨幣都走強(qiáng)，并可能繼續(xù)受益于優(yōu)越的利差。

??5、美國(guó)大選競(jìng)爭(zhēng)激烈

??民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，拜登和特朗普競(jìng)爭(zhēng)激烈，鹿死誰(shuí)手尚未可知。拜登***可能影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決定。因?yàn)樘崆敖迪⒂欣诂F(xiàn)任***，所以拜登可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在全年不適宜降息的條件下提前降息。這可能也是市場(chǎng)預(yù)期6月份降息的原因之一。在大選結(jié)束之后，美聯(lián)儲(chǔ)為其通脹目標(biāo)負(fù)責(zé)，將會(huì)重新轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。因此，即使提前降息，也不宜對(duì)全年降息次數(shù)有過(guò)高期待。

??如果特朗普上臺(tái)，可能重啟激進(jìn)的貿(mào)易保護(hù)政策。眾所周知，特朗普在任期內(nèi)采取了一系列貿(mào)易保護(hù)政策，比如2018年開(kāi)始對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅。近期，特朗普表示，如果再次當(dāng)選，計(jì)劃對(duì)所有的中國(guó)商品加征 60%的關(guān)稅。這無(wú)疑會(huì)加劇全球的新一輪通脹。

??英鎊/美元技術(shù)展望

??英鎊/美元回到了2023年11月初開(kāi)始的長(zhǎng)期盤整區(qū)域。上揚(yáng)至1.2900后很快回撤，英國(guó)央行重新定價(jià)使英鎊回落至1.2600以下。在1.2600附近有幾個(gè)值得注意的重要技術(shù)指標(biāo)，分別是38.2%的斐波那契回撤位1.2628和200日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（目前位于1.2591）。英鎊/美元正試圖找到平衡。如果英鎊/美元繼續(xù)走低，在50%斐波那契回撤位1.2470之前，1.2500的心理關(guān)口起到支撐作用。如果跌破1.2470，那么1.24以下的水平將面臨壓力。另一方面，任何進(jìn)一步上漲都將在1.2742和1.2800 - 1.2825區(qū)域遇到阻力。近期交易區(qū)域可能會(huì)出現(xiàn)短期下行突破，但總體而言，未來(lái)兩到三個(gè)月可能會(huì)保持不變。

??不利的一面是，最初要克服的障礙是 2 月波動(dòng)低點(diǎn)的 1.2520 水平。如果通脹像預(yù)期的那樣迅速加速，則通往 1.2250 的道路將打開(kāi)，1.2295（2021 年至 2022 年主要下跌的 50% 斐波那契水平）是其之前的考慮水平。值得注意的上行水平包括 61.8% 斐波那契回撤位 1.2756，然后是 1.2960 關(guān)口，這將使看跌的英鎊/美元前景無(wú)效。

??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)預(yù)測(cè)

??1、匯豐銀行：美元將保持彈性，英鎊未來(lái)數(shù)月面臨下行風(fēng)險(xiǎn)

??匯豐銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析了未來(lái)幾個(gè)月美元和英鎊的前景。展望未來(lái)，美元大盤可能仍將取決于風(fēng)險(xiǎn)偏好和利率的交互作用。目前，美元似乎能夠在近期 “風(fēng)險(xiǎn)上行 ”的環(huán)境中找到底部。

??如果其他央行表現(xiàn)出更多的鴿派勢(shì)頭，相對(duì)利率可能會(huì)為美元提供一些支撐。 最近的一個(gè)例子來(lái)自英國(guó)央行3月21日的決議。2月投票支持加息的貨幣政策委員會(huì)成員決定在3月加入多數(shù)派，將政策利率維持在5.25%不變。隨著英國(guó)央行逐步走向?qū)捤桑⒅辽傧衿渌麌?guó)家一樣削減利率，英鎊將可能面臨下行壓力。

??2、三菱東京日聯(lián)銀行：如果市場(chǎng)對(duì)6月降息的信心增強(qiáng) 英鎊可能在短期內(nèi)進(jìn)一步受挫

??英國(guó)央行的投票結(jié)果顯示，兩名支持升息的投票者先前放棄了這一立場(chǎng)，這再次加劇了英鎊的拋售。 三菱東京日聯(lián)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析了英鎊的前景。英國(guó)央行連續(xù)第五次會(huì)議將政策利率維持在5.25%。 聲明傳遞的整體訊息與之前一樣--通脹正在向目標(biāo)回歸，但放松貨幣政策的時(shí)機(jī)尚未到來(lái)。

??由于喬納森-哈斯凱爾（Jonathan Haskel）和凱瑟琳-曼恩（Catherine Mann）都放棄了加息投票，此次投票以 8 比 1 的結(jié)果凸顯了進(jìn)展。 盡管英國(guó)央行最終是在6月還是8月采取行動(dòng)仍是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題，但僅憑這一點(diǎn)，6月提前降息的可能性就比我們預(yù)期的要大一些。 我們維持今年降息100個(gè)基點(diǎn)的觀點(diǎn)。 如果市場(chǎng)對(duì)6月降息的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，英鎊可能在短期內(nèi)進(jìn)一步受挫，今年降息的潛在幅度也會(huì)隨之增加。

??3、美國(guó)銀行：受惠于季節(jié)性趨勢(shì) 英鎊四月有望走強(qiáng)

??預(yù)計(jì)英國(guó)央行將維持利率不變，并可能傾向于保持謹(jǐn)慎，反映服務(wù)業(yè)通脹和薪資動(dòng)態(tài)。由于降息預(yù)期極低，英國(guó)央行的利率決定對(duì)市場(chǎng)的直接影響有限。在良好的套利交易和良性風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的支持下，得益于季節(jié)性趨勢(shì)，英鎊預(yù)計(jì)在4月份走強(qiáng)。

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