8月6日期市晨會紀要：避險情緒支撐金銀

股指：風(fēng)險規(guī)避 股指短期受影響在美國挑起摩擦之后，全球股市資本市場規(guī)避風(fēng)險情緒濃厚。在國內(nèi)股市方面，由于今年“北上資金流入”較大，全球的巨震對這些資金形成一定的影響。這些資金集中在...

　　股指：風(fēng)險規(guī)避 股指短期受影響

　　在美國挑起摩擦之后，環(huán)球股市資源市場規(guī)避風(fēng)險感情濃重。在海內(nèi)股市方面，由于本年“北上資金流入”較大，環(huán)球的巨震對這些資金形成肯定的影響。這些資金會合在海內(nèi)“重要權(quán)重股”，對主板指數(shù)形成克制。從中恒久來看，中國經(jīng)濟韌性十足，***經(jīng)濟調(diào)控本領(lǐng)富厚，穩(wěn)固中國經(jīng)濟走向高質(zhì)量門路。股指短期風(fēng)險規(guī)避。操縱發(fā)起：張望。

　　國債：避險資產(chǎn)或再新高 國債多單輕倉

　　美股受美外洋貿(mào)政策影響再度大幅下跌，單日跌幅為本年之最。本全面球重要國度的股市出現(xiàn)共振，避險資金在近期將會不停走出脈沖行情。海內(nèi)股市相比于美股較強，也有被影響的征象，資金選擇風(fēng)險規(guī)避感情較為明顯，國債短期或大幅上行，多單輕倉。(中國現(xiàn)在活動性富足，央行錢幣步伐尚未出臺)

　　貴金屬：避險感情支持金銀

　　周一COMEX金銀繼承收漲：紐約金主力12月合約上漲19美元至1476.5美元，紐約銀主力9月合約上漲0.123美元至16.393美元。滬市金銀夜盤亦走強：AU1912高開高走，臨時收于337.45元；AG1912寬度震蕩，臨時收于4062元。美國7月ISM非制造業(yè)采購司理人指數(shù)為53.7，低于前值55.1和預(yù)期55.5，革新親身2016年8月以來最低程度。該數(shù)據(jù)提振金銀。別的，環(huán)球商業(yè)擔(dān)心引發(fā)的避險感情繼承支持金銀。操縱發(fā)起：已有多單繼承持有。

　　原油：油價大幅下挫

　　周一原油期貨代價小幅震蕩運行。美國在線石油鉆井平臺一連第五周降落至18個月以來最低，歐佩克原油產(chǎn)量繼承降落，國際原油期貨代價上周五小幅反彈。路透社調(diào)查表現(xiàn)，7月份歐佩克原油日產(chǎn)量淘汰28萬桶?；跍p產(chǎn)協(xié)議的目的日產(chǎn)量，7月份歐佩克有配額的11個成員國原油日產(chǎn)量淘汰132.1萬桶，而減產(chǎn)協(xié)議答應(yīng)減產(chǎn)為逐日81.2萬桶。技能面，SC1909短期存眷420四周支持環(huán)境，短期或在420-260區(qū)間震蕩為主。操縱發(fā)起，震蕩思緒操縱。

　　銅鋁：金融資產(chǎn)承壓 銅鋁出現(xiàn)抗跌性

　　周一晚間，受環(huán)球商業(yè)干系惡化影響經(jīng)濟增長預(yù)期影響，外洋金融資產(chǎn)全面承壓，有色板塊則體現(xiàn)出抗跌韌性，海內(nèi)銅鋁夜盤均錄得回升，滬銅期貨主力合約夜盤交投于46110元/噸，滬鋁期貨主力合約交投于13885元/噸。近期金融市場處于敏感時點，有色板塊各品種震蕩運行，然而思量到中國宏觀持穩(wěn)及消耗端政策有望落地，對銅鋁后市切勿太過灰心，操縱上發(fā)起銅鋁多單控制倉位，多看少動臨時張望。

　　鋅鎳：印尼禁礦聽說再起 滬鎳大幅走高

　　周一晚間，宏觀面再度陷入不確定性，滬鎳因禁礦聽說再度上漲。滬鋅主力1909跌0.21%，報19170元/噸；滬鎳主力1910漲1.86%，報118200元/噸。

　　鋅方面，Trevali Mining近期宣布本年第二季度的財報，陳訴表現(xiàn)公司本年第二季度的鋅產(chǎn)量創(chuàng)下記錄，同比增長1%，上半年同比增2%。近期鋅根本面無龐大變革，主導(dǎo)有色走勢的宏觀面再度走向不確定，后市需存眷庫存在淡季不增反降造成的預(yù)期差，如冶煉拐點傳導(dǎo)至庫存拐點鋅市大概將再度進入下跌通道。鎳方面，昨日市場聽說印尼能礦部部長已經(jīng)簽訂關(guān)于克制出口原礦的部長法律疊加印尼再度產(chǎn)生地動引發(fā)資金炒作熱情，但是禁礦聽說并未證明，并且印尼禁礦不停在市場的預(yù)期之中，比年環(huán)球各大企業(yè)在印尼投資的NPI、HPAL新增產(chǎn)線完全可以補充將來鎳礦出口資源的緊縮，等候資金面熱情退卻后的做空時機。操縱發(fā)起鋅、鎳張望。

　　螺礦：現(xiàn)貨大幅下滑鐵礦張望為主

　　周一夜盤，螺紋1910合約偏弱震蕩，報3755元/噸，跌23元/噸，跌幅0.61%。天下主流建材商業(yè)商成交量16.74萬噸，環(huán)比大幅下滑。鑒戒宏觀變亂引發(fā)金融市場的感情顛簸。操縱上發(fā)起反彈拋空為主。

　　周一夜盤，鐵礦2001合約震蕩下行，報702.5元/噸，跌6.5元/噸，跌幅0.92%。巴西Samarco礦區(qū)正在申請采礦允許，最快可在本年9月規(guī)復(fù)生產(chǎn)。8月5日普氏62%鐵礦石指數(shù)跌破100美元，月均價約107美元?，F(xiàn)貨代價的水分根本被充實擠出，短期不發(fā)起繼承追空，操縱上發(fā)起張望。

　　雙焦：山西暫時性限產(chǎn) 焦炭低位反彈

　　周一夜間，焦炭1909開盤震蕩運行，尾盤拉漲，報收2057，上漲13，漲幅0.64%。據(jù) Mysteel消息，5日山西太原地域焦化企業(yè)克日收到二青會限產(chǎn)關(guān)照，關(guān)照要求焦企結(jié)焦時間延伸至36小時。二青會山西地域暫時性限產(chǎn)，供應(yīng)緊縮預(yù)期利多盤面，操縱發(fā)起逢低短多。

　　周一夜間，焦煤1909低位開盤，震蕩偏強運行，報收1403.5，較前日結(jié)算價持平?，F(xiàn)貨市場來看，部門焦煤資源小幅探漲，但8月山西焦化仍有限產(chǎn)預(yù)期，利空需求，焦煤漲勢弱于焦炭，發(fā)起短線操縱為主?！?/p>

　　油脂：油粕套利活潑 美豆油震蕩收跌

　　周一CBOT豆油期貨市場收盤下跌，由于買豆粕賣豆油的套利生意業(yè)務(wù)活潑。12月期約收低0.45美分，報收28.26美分/磅。與之相比連豆油大幅走高。

　　周一BMD毛棕櫚油期貨市場收盤上漲，創(chuàng)下兩個月來的最高程度，由于相干植物油走強，令吉匯率疲軟。10月毛棕櫚油期約上漲31令吉或1.5%，報收2093令吉/噸。受此影響連棕櫚油大幅上漲。

　　周一ICE油菜籽期貨市場休市。鄭菜油沖高回落，代價重心繼承舉高，菜粕高位震蕩。近期油脂市場買盤非常踴躍，代價大幅攀升，海內(nèi)短期庫存略有下滑提振代價，短線操縱。

　　棉花：美棉續(xù)跌市場 空頭感情開釋

　　由于對付將來需求擔(dān)心，美棉繼承下挫。美棉12月合約下跌0.94美分，跌幅為1.71%。美棉代價在尾盤有所回升，生長精良率較上一周降落。停止8月4日當(dāng)周，美棉精良率降至54%，前一周為61%。夜盤鄭棉低開小幅回升，但仍收陰線?？疹^感情會合開釋，棉價快速下跌。但現(xiàn)貨方面仍較期貨更為堅挺。根本面偏空的格式下，存眷現(xiàn)貨是否會出現(xiàn)補跌。操縱上反彈沽空為主，但需密切存眷宏觀面以及政策方面的變更。

　　白糖：原糖收低 油價下跌拖累

　　由于油價大幅下跌利空糖價，原糖再度收跌。10月合約下跌0.2美分，跌幅為1.7%。市場擔(dān)心原油需求，油價連續(xù)下跌，油價走弱使得生產(chǎn)商更傾向于生產(chǎn)食糖，對付糖價有所打壓，原糖代價再度回落至12美分之下。鄭糖夜盤小幅震蕩，團體走勢偏強，受外盤影響不大。鄭糖多頭多次上攻5400點一線，但未站穩(wěn)，操縱上發(fā)起短多可在5450點一線部門止盈。

　　PTA:宏觀情況偏空 磨練5000關(guān)隘支持

　　周一夜盤連續(xù)弱勢。當(dāng)前檢驗籌劃尚待落實，而?；べQ(mào)已然重啟，市場供給環(huán)比利空，卑鄙聚酯現(xiàn)金流雖有修復(fù)，坯布累庫速率放緩，但減產(chǎn)預(yù)期尚未扭轉(zhuǎn)，疊加宏觀情況打擊，盤面短期磨練5000關(guān)隘支持，市場等候沖破負反饋變亂出現(xiàn)，發(fā)起短空或張望。

　　聚烯烴：外部利空打擊 烯烴或連續(xù)弱勢

　　周一夜盤連續(xù)下跌。8月檢驗環(huán)比增長，入口到港預(yù)期淘汰，市場存在減供大概，卑鄙需求環(huán)比邊際改進，但短期因需求跟進較慢，石化存在累庫壓力，環(huán)球金融市場動蕩，資金避險感情濃重，海內(nèi)商品市場普跌，烯烴市場追隨局勢走弱，短期宏觀利空打擊大概連續(xù)，發(fā)起短空或張望。

　　橡膠：輪胎需求不佳 滬膠維持偏空格式

　　周一滬膠繼承震蕩下跌?，F(xiàn)貨市場團體交投感情偏淡，主流報盤追隨期貨小幅走低50-100元/噸。參考報價如下：17年廣墾、寶島全乳膠參考報價10200元/噸，17年金鳳、云象全乳膠報價10250元/噸，18年寶島全乳膠報價10400元/噸；18年越南3L參考代價10700元/噸；泰國煙片主流參考報價12500-12550元/噸。卑鄙輪胎市場：廠家方面，月初部門廠家已啟動高溫錯峰假期，不外現(xiàn)在廠家?guī)齑鎯涓蛔?，市場供給暫無影響。市場方面，各地署理商新補貨感情不高，多對代價走勢持張望態(tài)度，當(dāng)前出貨更多以庫存斲喪為主，成交代價商談空間大。7月份我國重卡汽車銷量7.6萬輛，環(huán)比6月份大幅降落27%，同比小幅增長2%，1-7月，重卡市場累計銷量為73.23萬輛，同比降落2%。技能面，RU2001或繼承下探走弱。操縱發(fā)起：前期空單可輕倉持有。

　　甲醇： 減倉減量 甲醇震蕩下行

　　周一甲醇期貨主力MA1909合約收盤2064元/噸，較上一生意業(yè)務(wù)日跌幅1.24%，減倉19萬手，持倉145萬手。宏觀灰心感情影響，海內(nèi)產(chǎn)業(yè)品團體下挫，甲醇竣事短暫的反彈，回吐一周漲幅。8月1日至18***口到港量維持高位在52萬噸左右。操縱發(fā)起：上周逢高結(jié)構(gòu)的09空單止盈離場。

　　燃料油：主力合約切換空 燃油裂解價差持有

　　周一夜間，燃料油主力2001合約窄幅震蕩運行，報收2374，跌幅1.62%，1909-2001價差報收571，維持在570-580區(qū)間。外盤方面，現(xiàn)貨市場高硫現(xiàn)貨短缺影響連續(xù)，新加坡和鹿特丹近月價差維持年內(nèi)高位，但價差程度較7月尾降落顯著。只管工具價差足以籠罩工具套利本錢，但從路透船期來看，8月西北歐運至新加坡地域的燃料油數(shù)目并未出現(xiàn)改進，別的8月中東出口亞洲的燃料油數(shù)目也再度下調(diào)。本全面球庫存方面：環(huán)球庫存方面，停止7月29日，中東富查伊拉港燃料油庫存為843.6萬桶，周環(huán)比降落13.9%，停止7月30日，新加坡燃料油庫存數(shù)為1908.2萬桶，周環(huán)比上升12.8%，停止7月31日，西北歐三港燃料油庫存為120.6萬噸，周環(huán)比上升18.9%。需求方面，船運需求周環(huán)比走弱，受到近期巴西和澳大利亞至青島的鐵礦石運費均出現(xiàn)差別水平下滑的影響，航運指數(shù)BCI和BDI指數(shù)近期小幅下行。操縱發(fā)起：空上海燃油1909與原油1909原油的裂解價差頭寸可繼承持有。

　　石油瀝青： 多頭會合度凌駕空頭 瀝青等候感情平復(fù)

　　周一夜間，瀝青主力1912合約窄幅震蕩運行，報收3108，跌幅1.83%。受到商業(yè)灰心感情的影響，周邊市場大幅下跌，感情面上令瀝青大幅承壓，但周一白天收盤時1912合約多方會合度已凌駕空方。瀝青根本面方面，路透船期數(shù)據(jù)下調(diào)馬瑞油7月到港量，而上調(diào)了8月和9月到港量，8月和9月到港量漸漸靠近5年均值四周，別的在上周原油大幅下跌的配景下，汽柴油以及瀝青現(xiàn)貨代價相對少跌，瀝青生產(chǎn)利潤空間仍舊可觀，煉廠瀝青開工率有望進步，別的前期停產(chǎn)、檢驗以及轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油的大型煉廠在消耗旺季開啟前連續(xù)回歸生產(chǎn)瀝青： 山東濱陽燃化和河北鑫海石化分別在7月尾和8月初轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，前期停產(chǎn)的東明石化復(fù)產(chǎn)預(yù)期和即將竣事檢驗的中海泰州也將帶來供給增量。供給帶有增量預(yù)期，而需求方面只管本全面國范疇內(nèi)的氣候和降水量較7月有所改進，但卑鄙反饋還未明顯變動。操縱發(fā)起：瀝青1912合約多單離場避險，等候市場感情平復(fù)再擇機做多。

（文章泉源：國信期貨）