貨幣供給

貨幣供給(money supply)是指某一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張(或收縮)貨幣的金融過程。貨幣供給指一個國家在某一特定時點上由家庭和廠商持有的***和銀行系統(tǒng)以外的貨幣總和。<br /><br />主要內(nèi)...

　　貨幣供給(money supply)是指某一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張(或收縮)貨幣的金融過程。貨幣供給指一個國家在某一特定時點上由家庭和廠商持有的***和銀行系統(tǒng)以外的貨幣總和。主要內(nèi)容貨幣供給的主要內(nèi)容包括：貨幣層次的劃分；貨幣創(chuàng)造過程；貨幣供給的決定因素等。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，貨幣流通的范圍和形式不斷擴大，現(xiàn)金和活期存款普遍認(rèn)為是貨幣，定期存款和某些可以隨時轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的信用工具(如公債、人壽保險單、信用卡)也被廣泛認(rèn)為具有貨幣性質(zhì)。一般認(rèn)為，貨幣層次可以劃分如下：M1=現(xiàn)金+活期存款+旅行支票+其他支票存款；M2=M1+小額定期存款+儲蓄存款+散戶貨幣市場共同基金；M3=M2+其他金融資產(chǎn)。貨幣創(chuàng)造(供給)過程是指銀行主體通過其貨幣經(jīng)營活動而創(chuàng)造出貨幣的過程，它包括商業(yè)銀行通過派生存款機制向流通供給貨幣的過程和中央銀行通過調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量而影響貨幣供給的過程。決定貨幣供給的因素包括中央銀行增加貨幣發(fā)行、中央銀行調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的可運用資金量、商業(yè)銀行派生資金能力以及經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)和居民的貨幣需求狀況等因素。貨幣供給還可劃分為以貨幣單位來表示的名義貨幣供給和以流通中貨幣所能購買的商品和服務(wù)表示的實際貨幣供給等兩種形式。貨幣供給的環(huán)節(jié)中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣商業(yè)銀行創(chuàng)造存款記賬貨幣中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣有三種途徑：變動其儲備資產(chǎn)，在外匯市場買賣外匯或貴金屬；變動對***的債權(quán)，進行公開市場操作，買賣***債券變動對商業(yè)銀行的債權(quán)，對商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再貸款過程由于貨幣供應(yīng)量包括通貨與存款貨幣，貨幣供給的過程也分解為通貨供給和存款貨幣供給兩個環(huán)節(jié)。

　　通貨供給通常包括三個步驟：①由一國貨幣當(dāng)局下屬的印制部門(隸屬于中央銀行或隸屬于財政部)印刷和鑄造通貨；②商業(yè)銀行因其業(yè)務(wù)經(jīng)營活動而需要通貨進行支付時，便按規(guī)定程序通知中央銀行，由中央銀行運出通貨，并相應(yīng)貸給商業(yè)銀行帳戶；③商業(yè)銀行通過存款兌現(xiàn)方式對客戶進行支付，將通貨注入流通，供給到非銀行部門手中。特點：①通貨雖然由中央銀行供給，但中央銀行并不直接把通貨送到非銀行部門手中，而是以商業(yè)銀行為中介，借助于存款兌現(xiàn)途徑間接將通貨送到非銀行部門手中。②由于通貨供給在程序上是經(jīng)由商業(yè)銀行的客戶兌現(xiàn)存款的途徑實現(xiàn)的，因此通貨的供給數(shù)量完全取決于非銀行部門的通貨持有意愿。非銀行部門有權(quán)隨時將所持存款兌現(xiàn)為通貨，商業(yè)銀行有義務(wù)隨時滿足非銀行部門的存款兌現(xiàn)需求。如果非銀行部門的通貨持有意愿得不到滿足，商業(yè)銀行就會因其不能履行保證清償?shù)姆ǘx務(wù)，而被迫停業(yè)或破產(chǎn)。上述通貨供給是就擴張過程而言的，從收縮過程說明通貨供給，程序正好相反。存款貨幣供給商業(yè)銀行的存款負(fù)債有多種類型，其中究竟哪些屬于存款貨幣，而應(yīng)當(dāng)歸入貨幣供應(yīng)量之中尚無定論。但公認(rèn)活期存款屬于存款貨幣。在不兌現(xiàn)信用貨幣制度下，商業(yè)銀行的活期存款與通貨一樣，充當(dāng)完全的流通手段和支付手段，存款者可據(jù)以簽發(fā)支票進行購買、支付和清償債務(wù)。因此，客戶在得到商業(yè)銀行的貸款和投資以后，一般并不立即提現(xiàn)，而是把所得到的款項作為活期存款存入同自己有業(yè)務(wù)往來的商業(yè)銀行之中，以便隨時據(jù)以簽發(fā)支票。這樣，商業(yè)銀行在對客戶放款和投資時，就可以直接貸入客戶的活期存款。所以，商業(yè)銀行一旦獲得相應(yīng)的準(zhǔn)備金，就可以通過帳戶的分錄使自己的資產(chǎn)(放款與投資)和負(fù)債(活期存款)同時增加。從整個商業(yè)銀行體系看，即使每家商業(yè)銀行只能貸出它所收受的存款的一部分，全部商業(yè)銀行卻能把它們的貸款與投資擴大為其所收受的存款的許多倍。換言之，從整個商業(yè)銀行體系看，一旦中央銀行供給的基礎(chǔ)貨幣被注入商業(yè)銀行內(nèi)，為某一商業(yè)銀行收受為活期存款，在扣除相應(yīng)的存款準(zhǔn)備金之后，就會在各家商業(yè)銀行之間輾轉(zhuǎn)使用，從而最終被放大為多倍的活期存款。供給問題貨幣供給問題，歷來受到各國中央銀行和貨幣管理當(dāng)局高度重視，也是各國經(jīng)濟學(xué)家一直關(guān)注的重大課題。其原因皆在于貨幣供給是否適當(dāng)會直接影響各國經(jīng)濟發(fā)展的狀況，貨幣供給過多容易引起通貨膨脹，貨幣供給不足又容易引起通貨緊縮。無論是通貨膨脹還是通貨緊縮都不利于經(jīng)濟的可持續(xù)增長。在追求經(jīng)濟可持續(xù)增長和建設(shè)和諧社會的時期，討論貨幣供給的適度增長問題，有更加重要的現(xiàn)實意義。長期以來，人們在討論貨幣供給問題時，大多關(guān)注其結(jié)果，無論是凱恩斯學(xué)派的“相機抉擇”主張，還是現(xiàn)代貨幣學(xué)派的“單一法則”主張，無論是貨幣供給“外生論”還是貨幣供給“內(nèi)生論”，都非常重視控制貨幣供給的結(jié)果，以保持貨幣供給的適度性。弗里德曼、施瓦茲、卡甘、布倫納、梅爾茲等貨幣供給理論的名家重點研究了影響貨幣供給結(jié)果的因素，他們在選擇影響貨幣供給因素方面取行了重要的成果，這為后來的貨幣給研究提了重要的依據(jù)和指引，喬頓發(fā)展了弗里德曼等人的研究成果，提出了著名的喬頓模型，該模型集中反映了各個主要因素對貨幣供給的重要影響，問世以來，一直被奉為了解和研究貨幣供給的主要工具。隨著貨幣與經(jīng)濟的關(guān)系日益復(fù)雜，也隨著對貨幣供給問題研究的深入，人們需要更多地了解各個因素對貨幣供給影響的過程。后凱恩斯學(xué)派的學(xué)者大力主張貨幣“內(nèi)生論”，認(rèn)為貨幣供給是經(jīng)濟運行的一個應(yīng)變量，不是貨幣管理當(dāng)局能夠任意改變的。英國當(dāng)年的《拉德克利夫報告》以及格利、肖、莫爾等人都對貨幣供給內(nèi)生性問題進行了研究。關(guān)于貨幣供給究竟是內(nèi)生的還是外生的爭論目前已有比較明確的看法，就一個經(jīng)濟體的運轉(zhuǎn)起點而言，需要貨幣管理當(dāng)局或***投入一定的貨幣，發(fā)揮貨幣的靠前推動力作用，而在現(xiàn)存的信用貨幣體制下，一旦經(jīng)濟運轉(zhuǎn)起來，大量的內(nèi)生性需求必然導(dǎo)致大量的內(nèi)生性貨幣供給。這種貨幣供給過程．究竟如何發(fā)生發(fā)展的，是一個值得關(guān)注和研究的重大課題，尤其是在我國經(jīng)濟體制發(fā)生重大變化的時期，研究這一問題不僅具有現(xiàn)實意義，還具有重要的理論建設(shè)意義。楊力教授的這本《適應(yīng)性貨幣供給》，在我看來是一本致力于貨幣供給過程研究的力作。楊教授在書中有創(chuàng)意地提出了適應(yīng)性貨幣供給的概念，認(rèn)為：“內(nèi)生性貨幣供給有很大一部分是由存款機構(gòu)適應(yīng)貨幣需求而創(chuàng)造的”。