什么是公開市場操作？

什么是公開市場操作？公開市場操作（open-marketoperations）（公開市場業(yè)務(wù)）目標(biāo)是央行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它必須服從于國家經(jīng)濟(jì)政策的最終目標(biāo)。

什么是公開市場操作？公開市場操作（open-market operations）（公開市場業(yè)務(wù)）目標(biāo)是央行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它必須服從于國家經(jīng)濟(jì)政策的最終目標(biāo)。

當(dāng)今西方各國普遍以穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡作為“四大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)”。而公開市場操作等貨幣政策工具無法直接作用于最終目標(biāo)，因此，可在其政策工具和最終目標(biāo)間，***兩組金融變量，即中介目標(biāo)和操作目標(biāo)，二者合稱營運(yùn)目標(biāo)，它們是央行政策工具和最終目標(biāo)之間的橋梁。其中，操作目標(biāo)是接近央行政策工具的金融變量，包括準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣和短期利率等直接受貨幣政策工具影響的變量，相應(yīng)地，中介目標(biāo)則是貨幣供應(yīng)量和長期利率。

從世界各國的經(jīng)驗(yàn)來看，公開市場操作的成功無不依賴于一個(gè)成熟的貨幣市場，貨幣市場被很多西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為一國金融體系的核心機(jī)制。而成熟貨幣市場的一個(gè)重要標(biāo)志是具有數(shù)量足夠多的較高安全性、流動(dòng)性、盈利性、替代性的短期金融工具，以滿足籌資渠道多元化、投資選擇多樣化的需要，從而也便于中央銀行的宏觀調(diào)控。對(duì)于擁有3萬多億元基礎(chǔ)貨幣的中國央行來說，受現(xiàn)有貨幣市場的規(guī)模、品種限制，調(diào)控職能無法從容施展。