2024年5月美元/日元匯率最新走勢預(yù)測

4月美元/日元走勢回顧近期，日元對美元匯率大幅下跌。4月29日，日元對美元匯率一度跌破160日元兌1美元，再次刷新34年以來的新低。日元持續(xù)疲軟的態(tài)勢給日本經(jīng)濟(jì)帶來了不小的沖擊。4月末至5月初日本正值“黃金周”假期，市場交投比較寡淡，此時做空日元，可以取得事半功倍的效??4月美元/日元走勢回顧

??近期，日元對美元匯率大幅下跌。4月29日，日元對美元匯率一度跌破160日元兌1美元，再次刷新34年以來的新低。日元持續(xù)疲軟的態(tài)勢給日本經(jīng)濟(jì)帶來了不小的沖擊。4月末至5月初日本正值“黃金周”假期，市場交投比較寡淡，此時做空日元，可以取得事半功倍的效果。而日本央行在美元對日元升破160點(diǎn)位后出手，意味著160已經(jīng)成為日本貨幣當(dāng)局的新底線。

??目前，市場分析師對日元未來的走向持有不同看法。一些分析師認(rèn)為，日本央行可能會進(jìn)一步干預(yù)匯市，以緩解日元的貶值壓力。然而，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，即使日本當(dāng)局進(jìn)行了干預(yù)，日元的貶值趨勢仍可能持續(xù)，因為干預(yù)通常只能提供短期的支撐。

??綜合以上分析，盡管日本當(dāng)局可能采取干預(yù)措施以穩(wěn)定日元匯率，但市場對日元的長期貶值趨勢仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。短期內(nèi)，日元匯率可能會經(jīng)歷更多的波動，但長期走勢將取決于日本央行的貨幣政策決策以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。投資者應(yīng)密切關(guān)注日本央行的政策動向，以及美國和日本之間的利率差異，這些都是影響日元匯率的關(guān)鍵因素。

??日元匯率基本面

??1）高盛前首席外匯策略師：日本債務(wù)困境可能導(dǎo)致任何外匯干預(yù)終將白費(fèi)

??高盛集團(tuán)前首席外匯策略師Robin Brooks認(rèn)為，日本龐大的***債務(wù) —— 至少目前如此 —— 可能使任何支撐日元的努力都化為泡影。國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，這筆債務(wù)已經(jīng)膨脹到相當(dāng)于日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模的250%以上。而且他說，這使得日本央行有保持低利率以壓低***成本的強(qiáng)烈動機(jī)。

??結(jié)果是：除非政策發(fā)生變化，否則任何推高日元匯率的努力都將白費(fèi)?！斑@真的是和債務(wù)有關(guān) —— 太多債務(wù)，迫使日本陷入兩難境地，保持低利率的同時也將財政壓力傳導(dǎo)給了日元，”現(xiàn)為布魯金斯學(xué)會研究員的Brooks稱?！凹词鼓惚池?fù)著很多債務(wù)，你也可以利用央行將利率維持在低位。日本一直在這樣做，歐洲也一直這樣，但后果是有的。”

??2）日本央行的策略

??日本央行在上周五的會議上決定維持現(xiàn)行貨幣政策不變，這導(dǎo)致日元對美元繼續(xù)貶值。央行行長植田和男表示，貨幣政策并不直接以匯率為目標(biāo)，但匯率波動可能對經(jīng)濟(jì)和物價產(chǎn)生重大影響。如果日元走勢對經(jīng)濟(jì)和物價產(chǎn)生難以忽視的影響，就有可能成為調(diào)整政策的理由。

??日本央行周二晚間將發(fā)布5月1日經(jīng)常帳余額的預(yù)估，這可能有助于解開當(dāng)局昨日是否干預(yù)匯市的謎團(tuán)。如果日央行預(yù)測余額減少的幅度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于周一疑似干預(yù)前民間機(jī)構(gòu)的預(yù)估，就可能代表***已買入日元。日本經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Totan Research上周估計，由于***債券發(fā)行等財政因素，日本央行的經(jīng)常帳余額將減少2.1萬億日元。Central Tanshi預(yù)測將減少2.05萬億日元。外匯交易在兩個工作天內(nèi)結(jié)算，因此，如果日本央行周一買入日元，這將反映在周三的數(shù)據(jù)中。Totan Research分析師Yuichiro Takai說，如果減少的幅度大大超過預(yù)期，毫無疑問當(dāng)局買進(jìn)了日元。

??日本繼續(xù)陷入前所未有的貨幣危機(jī)。隨著通脹預(yù)期上升，日元持續(xù)貶值。他最近發(fā)布的圖表，顯示了這種幾乎完全負(fù)相關(guān)。這一現(xiàn)象揭示了經(jīng)濟(jì)過度負(fù)債的困境，盡管存在結(jié)構(gòu)性通脹壓力，仍需要維持寬松的貨幣政策。

??4）美元指數(shù)上漲

??與日元持續(xù)貶值形成對比的是，美元指數(shù)卻在上漲。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》首席評論員鈕文新分析認(rèn)為，美元指數(shù)上漲未必是美國經(jīng)濟(jì)有多么強(qiáng)大，而也可能是歐元、英鎊、日元、加元等6個籃子貨幣國家的經(jīng)濟(jì)比美國虛弱，尤其是在美元指數(shù)中占比高達(dá)57.6%的歐元，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在能源危機(jī)的長期壓制下疲弱尤甚，這當(dāng)然是***美元指數(shù)上漲的關(guān)鍵因素。

??由于日元在美元指數(shù)中的占比位列第二，因此有另一種可能：日元貶值更像是為美元指數(shù)上漲送上的“投名狀”。美國試圖通過大肆收購，實現(xiàn)對他國的控制，并以此實現(xiàn)美國“再工業(yè)化”或“全球制造業(yè)再控制”的企圖。此外，基于近期美國就業(yè)趨勢和疲弱的4月PMI數(shù)據(jù)，澳新銀行預(yù)計美國4月非農(nóng)可能存在下行風(fēng)險。與此同時，即將召開的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議可能會為美元提供適度的支撐，盡管大部分鷹派情緒可能已經(jīng)被消化了。北京時間5月2日（周四）2:00，美聯(lián)儲將公布利率決議；5月3日（周五）20:30，美國將公布4月份非農(nóng)報告。

??聯(lián)邦公開市場委員會的立場似乎溫和支持美元，這是由于美聯(lián)儲官員在會議前的“空白期”發(fā)表了更鷹派的評論。然而，澳新銀行表示，市場價格可能已經(jīng)反映了對鮑威爾主席發(fā)表鷹派言論的預(yù)期?？紤]到就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟的可能性和FOMC會議的預(yù)期影響，澳新銀行傾向于4月非農(nóng)出爐前美元走軟。

??隨著關(guān)鍵的就業(yè)數(shù)據(jù)即將出爐，聯(lián)邦公開市場委員會會議即將召開，澳新銀行建議對美元的立場保持謹(jǐn)慎。投資者應(yīng)該為貨幣市場的潛在波動做好準(zhǔn)備，特別是如果就業(yè)指標(biāo)繼續(xù)顯示疲軟，如果聯(lián)邦公開市場委員會的支持沒有超過市場預(yù)期。

??5月美元/日元技術(shù)走勢預(yù)測

??美元/日元上周晚些時候反彈，價格突破中期上升通道的上限，達(dá)到數(shù)十年來的新高。然而，這種看漲勢頭在周一迅速逆轉(zhuǎn)。當(dāng)匯率在160.00關(guān)口徘徊時，賣家出現(xiàn)了，將該貨幣對推回了156.00，這表明突破可能是假的。

??周一看跌逆轉(zhuǎn)的原因尚不清楚。日本***有可能進(jìn)行干預(yù)，以阻止日元流血并遏制投機(jī)行為。這種不確定性，加上對進(jìn)一步干預(yù)措手不及的擔(dān)憂，可能會暫時阻止美元多頭。隨著買家觀望和上行壓力消退，美元/日元在未來幾天可能會出現(xiàn)小幅回調(diào)。

??如果美元/日元在短期內(nèi)繼續(xù)下行，支撐位在154.65，然后是153.20。如果進(jìn)一步走弱，所有人的目光都將集中在152.00關(guān)口，該關(guān)口略高于50日簡單移動平均線。再往下，通道支撐位在150.90。另一方面，如果多頭重新獲得控制權(quán)并引發(fā)對157.00的決定性突破，則可能會重新測試160.00水平。
??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)預(yù)測

??1、CIBC：美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表將就日本當(dāng)局的潛在匯市干預(yù)提供線索

??加拿大帝國商業(yè)銀行外匯策略師Bipan Rai表示，投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，以尋找日本當(dāng)局潛在匯市干預(yù)的跡象。Rai指出，在日元加速貶值的同時，美聯(lián)儲上周的外匯儲備回購和現(xiàn)金存款增加。Bipan在報告中寫道，這一增加是“過去外國央行（尤其是日本央行）積累美元流動性以進(jìn)行干預(yù)的方式”。

??2、美國銀行：需持續(xù)干預(yù)才能使美元兌日元維持在155下方

??美國銀行稱，日本當(dāng)局可能不得不連續(xù)干預(yù)外匯市場，以抑制美元兌日元匯率上漲。在美國經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)令人失望的消息情況下，如果想要美元/日元維持在155下方在日本央行加息前爭取時間，日本財務(wù)省可能不得不持續(xù)進(jìn)行外匯干預(yù)，”Shusuke Yamada和Izumi Deva lier等策略師在報告中寫道。

??3、瑞穗證券：日元大幅波動可能是市場流動性較低所致

??瑞穗證券首席策略師Shoki Omori表示，日元兌美元周一大幅波動可能是因為日本在公共假日市場流動性清淡所致，而非真正的干預(yù)導(dǎo)致。由于假日期間日元市場流動性清淡，使日元本來就容易波動。過去幾天走勢太快，市場可能在160和159.5的水平一線獲利了結(jié)。由算法驅(qū)動的賬戶調(diào)整頭寸也可能推動了市場走勢。

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