分級(jí)基金如何購買_開通條件_投資技巧_風(fēng)險(xiǎn)大嗎

分級(jí)基金如何購買？分級(jí)基金購買要通過杠桿、母基金、規(guī)模、A端份額價(jià)格影響、整體折溢價(jià)和品牌幾個(gè)方面來參考。買分級(jí)基金要選擇價(jià)格杠桿高的。分級(jí)基金的最大魅力在杠桿，杠桿的大小決定了價(jià)格彈性。在眾多杠桿參數(shù)中，價(jià)格杠桿是目前市場上比較認(rèn)同的評價(jià)分級(jí)基金杠桿的標(biāo)準(zhǔn)。

　　分級(jí)基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種?！?/p>

分級(jí)基金如何購買

　　1、杠桿

　　買分級(jí)要選擇價(jià)格杠桿高的。分級(jí)基金的最大魅力在杠桿，杠桿的大小決定了價(jià)格彈性。在眾多杠桿參數(shù)中，價(jià)格杠桿是目前市場上比較認(rèn)同的評價(jià)分級(jí)基金杠桿的標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、母基金

　　買分級(jí)要選母基對路的。母基金的表現(xiàn)是決定分級(jí)基金走勢的根本。杠桿端的走勢實(shí)際上是將母基金的走勢按杠桿比例放大。選對母基金是成功的基礎(chǔ)。

　　3、規(guī)模

　　買分級(jí)一定要選擇流動(dòng)性好，進(jìn)出自如的。是否要買入一只分級(jí)基金一定還要考慮他的規(guī)模。目前有超過一半的分級(jí)基金處于僵尸狀態(tài)，成交極不活躍。當(dāng)然了，如果各位大佬想體會(huì)一把坐莊的趕腳，可以去選個(gè)小分級(jí)感受一下買一手就漲停，賣一手就跌停的***。

　　4、 A端份額價(jià)格影響

　　買分級(jí)選A端份額被高估的。因?yàn)榕鋵D(zhuǎn)換機(jī)制的存在，分級(jí)基金的A、B兩端份額存在著一定的蹺蹺板效應(yīng)。不考慮母基金凈值變動(dòng)的情況下，A端價(jià)格的上漲會(huì)引發(fā)B端價(jià)格的下跌，同時(shí)，A端價(jià)格的下跌會(huì)促使B端價(jià)格上漲。

　　5、整體折溢價(jià)

　　買分級(jí)，溢價(jià)越低越好。分級(jí)基金的整體折溢價(jià)可以引發(fā)正反向套利，整體折價(jià)較高時(shí)可促進(jìn)場內(nèi)購買，提升交易價(jià)格；反之，整體溢價(jià)較高時(shí)會(huì)誘發(fā)套利砸盤，壓低場內(nèi)價(jià)格。

　　6、品牌

　　買分級(jí)要選知名品牌。選分級(jí)也要看品牌，知名度高的品牌，市場認(rèn)同度高，行情到來時(shí)易獲得資金追捧。

　　分級(jí)基金開通條件

　　1、個(gè)人投資者及一般機(jī)構(gòu)投資者

　　a、自2017年5月1日起，上交所、深交所的《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》正式實(shí)施。根據(jù)新規(guī)，投資者要開通分級(jí)基金權(quán)限，必須在申請開通權(quán)限前二十個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于人民幣30萬元；前款所稱“證券類資產(chǎn)”，包括以該投資者名義開立的證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)，不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。

　　個(gè)人及一般機(jī)構(gòu)投資者攜帶有效***明文件，至營業(yè)部現(xiàn)場臨柜以書面方式簽署《分級(jí)基金投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》

　　b、不存在法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制參與分級(jí)基金交易的情形。

　　2、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者

　　無須進(jìn)行分級(jí)基金相關(guān)權(quán)限申請，會(huì)員可以為其直接開通。

　　a、證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托公司、財(cái)務(wù)公司、私募基金管理人、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等專業(yè)機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)。

　　b、社保基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行及保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，以及由靠前項(xiàng)所列專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理人的其他基金或者委托投資資產(chǎn)。

　　c、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及交易所規(guī)定的其他專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　分級(jí)基金投資技巧

　　分級(jí)基金可以分為兩大類，即股票分級(jí)基金和債券分級(jí)基金。股票分級(jí)基金主要投資于股票，又可分為主動(dòng)管理的和指數(shù)型的。債券分級(jí)基金，又可分為一級(jí)和二級(jí)債券分級(jí)基金。一級(jí)債券基金不能在二級(jí)市場直接買***票，但可以打新股，二級(jí)債券分級(jí)基金可以在二級(jí)市場買入不多于20%的股票，因此一級(jí)債券分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)低于二級(jí)債券分級(jí)基金。

　　股票分級(jí)基金一般分成三個(gè)份額，即母基金份額，優(yōu)先類份額，進(jìn)取類份額。其中母基金份額和一般的股票基金并沒有太大的區(qū)別，不過可以按比例轉(zhuǎn)換為優(yōu)先類份額和進(jìn)取份額。優(yōu)先份額一般凈值收益率是確定的，比如一年定期存款利率+3.5%。站在進(jìn)取類份額投資者的角度看，實(shí)際上就是向優(yōu)先類份額借入資金，再去購買股票，支付的代價(jià)是要向優(yōu)先類份額支付一定的利率。這里非常關(guān)鍵的地方有兩點(diǎn)，其一是優(yōu)先類份額的基準(zhǔn)收益率，這代表了進(jìn)取類份額借入資金的成本。如果基準(zhǔn)收益率較高，則有利于優(yōu)先份額的投資者，不利于進(jìn)取份額的投資者。其二是優(yōu)先份額與進(jìn)取份額之間的比例，這代表了進(jìn)取類份額向優(yōu)先類份額的融資比例。

　　一般來說，優(yōu)先份額比上進(jìn)取份額的比例越低，越有利于進(jìn)取份額，因?yàn)檫M(jìn)取份額可以借入更多的資金。不過同時(shí)進(jìn)取份額的風(fēng)險(xiǎn)也上升，因?yàn)榇藭r(shí)杠桿倍數(shù)增加了。進(jìn)取份額適合更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，如同借入資金炒股，收益可能更高，但風(fēng)險(xiǎn)也上升了。

　　債券分級(jí)一般就分成兩個(gè)份額，即優(yōu)先類份額和進(jìn)取類份額。比如大成景豐基金，按照7∶3 的比例確認(rèn)為A類份額和B類份額，A類份額約定目標(biāo)收益率為3年期銀行定期存款利率+0.7%。A類份額是優(yōu)先份額，B類份額是進(jìn)取類份額。

　　分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)大嗎

　　1、分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)分析

　　分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。若是在場外交易一般來說A份額約定的收益為6%左右，適合保守型投資者，相對來說由于B份額通常以較大程度參與剩余收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿，其風(fēng)險(xiǎn)是比較大的，若是在場內(nèi)交易則其價(jià)格是實(shí)時(shí)波動(dòng)的，由于受到市場整體環(huán)境的影響波動(dòng)是比較大的，一般風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般的投資者不建議關(guān)注。

　　2、分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)分類

　　a、杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)

　　分級(jí)基金的杠桿是隨時(shí)在發(fā)生變化的，并不是很多投資者理解的2倍杠桿，分級(jí)基金在最初成立之時(shí)是2倍杠桿，而后隨著B類凈值的波動(dòng)，杠桿會(huì)隨時(shí)發(fā)生變化，杠桿計(jì)算公式如下：

　　分級(jí)基金B(yǎng)的杠桿=（分級(jí)基金A場外凈值+分級(jí)基金B(yǎng)場外凈值）/分級(jí)基金B(yǎng)場外凈值

　　從如上公式我們可以看出，當(dāng)B端凈值上漲的時(shí)候，杠桿就變小了，而當(dāng)B端凈值下跌的時(shí)候，杠桿就變大了，其杠桿區(qū)間一般介于[1.5，5]之間。

　　所以，投資者投資分級(jí)基金時(shí)，最需要先關(guān)注的就是其杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)，在市場上漲的時(shí)候，會(huì)有驚人的超額收益，然而，當(dāng)市場下跌的時(shí)候，其杠桿也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)！

　　b、溢價(jià)套利風(fēng)險(xiǎn)

　　分級(jí)基金投資主要的風(fēng)險(xiǎn)是溢價(jià)交易風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)很多投資者不了解分級(jí)基金的計(jì)價(jià)規(guī)則時(shí)，可能會(huì)大幅抬高分級(jí)基金B(yǎng)端的場內(nèi)價(jià)格，從而導(dǎo)致了套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，一般而言，套利需要T+3個(gè)工作日才能實(shí)現(xiàn)，而現(xiàn)在一些券商有提供“盲拆”的功能，T+2個(gè)工作日即可實(shí)現(xiàn)從場外申購母基金轉(zhuǎn)移到場內(nèi)拆分賣出套利。

　　所以，當(dāng)分級(jí)基金連續(xù)漲停而其所在行業(yè)并沒有大幅上漲的情況下，投資者需要非常注意分級(jí)基金是否出現(xiàn)了無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)了，這個(gè)時(shí)候再跟進(jìn)投資往往很容易被套利！

　　c、基金下折風(fēng)險(xiǎn)

　　基金下折也是不定期折算的一種形式，與上折正好相反，下折是當(dāng)B份額的凈值下跌到某個(gè)價(jià)格時(shí)（比如0.25元），為了保護(hù)A份額持有人利益，基金公司按照合同約定對分級(jí)基金進(jìn)行向下折算，折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。