優(yōu)序融資理論是什么？

優(yōu)序融資理論（Pecking Order Theory）是由美國(guó)學(xué)者M(jìn)yers和Majluf于1984年提出的一種關(guān)于公司融資決策的理論。該理論認(rèn)為，公司在融資時(shí)會(huì)按照一定的優(yōu)先順序依次選擇融資方式，而不是根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論中的無(wú)成本假設(shè)來(lái)選擇最優(yōu)融資組合。

根據(jù)優(yōu)序融資理論，公司的融資順序通常是內(nèi)部融資（如利潤(rùn)留存）、債務(wù)融資（債務(wù)比股權(quán)更便宜）、權(quán)益融資（發(fā)行新股）。這是因?yàn)楣緝A向于避免信息不對(duì)稱和市場(chǎng)反應(yīng)不確定性，選擇最容易獲得的融資方式，以降低融資成本和保持公司價(jià)值。

總的來(lái)說(shuō)，優(yōu)序融資理論強(qiáng)調(diào)了公司在融資決策中的謹(jǐn)慎性和實(shí)用性，幫助公司更好地管理財(cái)務(wù)成本和風(fēng)險(xiǎn)。