貼現(xiàn)率如何理解?附計(jì)算公式?

貼現(xiàn)率是一種貨幣的關(guān)鍵指標(biāo)，它指的是現(xiàn)金流的價(jià)值在不同時(shí)間點(diǎn)的折現(xiàn)數(shù)值。它反映了未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值在當(dāng)前價(jià)值的一個(gè)百分比，即“今天”的現(xiàn)金流價(jià)值和未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值之比。貼現(xiàn)率的計(jì)算公式是：貼現(xiàn)率=1- (未來(lái)價(jià)值／現(xiàn)在價(jià)值)^1/t其中，t是分支期數(shù)，未來(lái)價(jià)值和現(xiàn)在價(jià)值都要參照相同的折現(xiàn)率計(jì)算。例如，某債券未來(lái)價(jià)值是1000元，現(xiàn)在價(jià)值是900元，分支期為10個(gè)月，那么貼現(xiàn)率 = 1- (1000/900)^1/10 = 0.0953，折現(xiàn)率為9.53%。為了拓展知識(shí)，還需要提到隱含折現(xiàn)率，其計(jì)算公式是：應(yīng)計(jì)利息/現(xiàn)在價(jià)值= (未來(lái)價(jià)值-現(xiàn)在價(jià)值) /現(xiàn)在價(jià)值。也就是說(shuō)，隱含折現(xiàn)率就是預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值在當(dāng)前價(jià)值的一個(gè)百分比。通常情況下，貼現(xiàn)率 > 隱含折現(xiàn)率，因?yàn)橘N現(xiàn)率反映了投資者擔(dān)心的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。