金融危機(jī)爆發(fā)的原因是什么？

金融危機(jī)的爆發(fā)不是突發(fā)性的，在金融風(fēng)暴之前一系列的經(jīng)濟(jì)不良現(xiàn)象會呈現(xiàn)出來，給經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)帶來一定的暗示。最讓人印象深刻的是2008年由于MG的次貸危機(jī)最終惡化成全球范圍的金融危機(jī)。那么，金融危機(jī)爆發(fā)的原因有哪些呢？

一、泡沫經(jīng)濟(jì)的形成。泡沫經(jīng)濟(jì)逐漸膨脹到一定程度時就會破裂，資金鏈斷裂相繼引起一系列的連鎖反應(yīng)，而種種連鎖反應(yīng)對金融領(lǐng)域、實體經(jīng)濟(jì)、企業(yè)和民眾造成一系列的惡性影響。據(jù)調(diào)查分析，1994-2001年的7年間，MG房價不過上升了53.1%的比例，而2001-2007年間，MG的房價卻上升了63.4%的比例，信用的極度擴(kuò)張后，最后帶來的一定是極度的收縮，特別是房地產(chǎn)行業(yè)，它本身由于超高杠杠，高負(fù)債的原因，破滅后對整個金融體系及經(jīng)濟(jì)的波及將非常難以處理，在2008年的次貸金融危機(jī)中，那些首付可能才5%，還款來源并不優(yōu)質(zhì)的投資者，一旦他們的資產(chǎn)為負(fù)，剩下的全是負(fù)債后，便會選擇放棄繼續(xù)供房，于是便使得次貸危機(jī)產(chǎn)生并逐漸加劇，最終轉(zhuǎn)換成全球金融危機(jī)。

二、寬松的貨幣政策和民眾的消費欲望。在次貸危機(jī)爆發(fā)前，為了刺激經(jīng)濟(jì)，格林斯潘把銀行的信貸利率從6.24%降到了1.13%，低利率刺激了民眾消費欲望的同時，消費的增長帶來了上中游企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)和繁榮，財務(wù)報表的走好更進(jìn)一步促使資本市場的活躍，與此同時，股市財富效應(yīng)的顯現(xiàn)又再度刺激消費，導(dǎo)致各類借貸不斷發(fā)生，M2增速不斷上漲。自從1991年之后，MG邊際消費傾向（MPCA）一直在1.001以上浮動，那就說明自90年代以后，MG的邊際儲蓄傾向幾乎是零，MG民眾在消費的過程中，平均下來幾乎都是貸款消費。各類資本市場互相推動的泡沫逐漸擴(kuò)大，導(dǎo)致了整個MG以透支的方式進(jìn)行消費，最終MG進(jìn)入一個債務(wù)鏈，鏈條中任何一環(huán)脫節(jié)都將導(dǎo)致泡沫破滅、危機(jī)爆發(fā)。

三、金融衍生產(chǎn)品的濫用助長了投機(jī)。投資銀行利用所謂的金融工程技術(shù)將債務(wù)進(jìn)行分割、打包、組合并出售，金融交易鏈條加長，沒有人忽略了金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價值，關(guān)心的是它們更高的投資收益率。導(dǎo)致越來越多的投資者開始對CDO等金融產(chǎn)品瘋狂追求，金融日益與實體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)。據(jù)MG經(jīng)濟(jì)分析局的調(diào)查，MG次貸總額為1.5萬億美元，但在其基礎(chǔ)上發(fā)行了近2萬億美元的住房抵押貸款支持債券（MBS），進(jìn)而衍生出超萬億美元的擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）和數(shù)十萬億美元的信貸違約掉期（CDS）。

綜上所述，一個經(jīng)濟(jì)體借由各類金融工具完成了一輪信用的高杠桿擴(kuò)張，信用擴(kuò)張帶來M2的高速增長，同時也帶來了超高的負(fù)債及繁盛，一旦風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，剩下的就是所謂的泥沙俱下，資本市場價格的崩潰，高負(fù)債開始沖擊金融體系和經(jīng)濟(jì)的方方面面，1929年的MG和2008年的MG并無差別，而且信用擴(kuò)張越是激進(jìn)，金融危機(jī)越是慘烈。