杠桿效應(yīng)_2024注會(huì)財(cái)管預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

項(xiàng)目

經(jīng)營(yíng)杠桿

財(cái)務(wù)杠桿

聯(lián)合杠桿

定義

在某一固定經(jīng)營(yíng)成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動(dòng)引起息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生更大程度變動(dòng)的現(xiàn)象

在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)的作用下，由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大程度變動(dòng)的現(xiàn)象

在固定經(jīng)營(yíng)成本和固定融資成本的作用下，由于營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大程度變動(dòng)的現(xiàn)象

衡量指標(biāo)

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

聯(lián)合杠桿系數(shù)

衡量風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

總風(fēng)險(xiǎn)

公式

定義公式

DOL=息稅前利潤(rùn)變化百分比/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變化百分比

DFL=每股收益變化百分比/息稅前利潤(rùn)變化百分比

DTL=每股收益變化百分比/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變化百分比

計(jì)算公式

DOL=（EBIT+F）/EBIT=M/（M-F）

DFL=EBIT/［EBIT-I-PD/（1-T）］

DTL=DOL×DFL=（EBIT+F）/［EBIT-I-PD/（1-T）］