外匯平臺破產(chǎn)還能拿回錢？關(guān)鍵需要做到這兩點(diǎn)

之前幾期推送，小編和大家講過新鮮熱辣的龐氏騙局，也扒過鐵匯贈金套利事件以及贈金背后的貓膩，都收到不少朋友的好評。也讓我們意識到，不管案例是新的還是舊的，只要放在今天依然有...

之前幾期推送，小編和大家講過新鮮熱辣的龐氏騙局，也扒過鐵匯贈金套利事件以及贈金背后的貓膩，都收到不少朋友的好評。

也讓我們意識到，不管案例是新的還是舊的，只要放在今天依然有很大的警示作用，對于我們的日常交易依然能帶來啟發(fā)，就值得我們一再回顧，品味。

那么今天，小編就給大家講講另一個曾震撼整個匯市的大事件：

艾福瑞（英國）破產(chǎn)。

由瑞郎黑天鵝誘發(fā)的匯市大動蕩，讓無數(shù)交易者一夜爆倉，無數(shù)平臺墜入深淵，艾福瑞（英國）就是其中最大牌的一個。

不過艾福瑞（英國）的客戶，并非一無所有：FCA的保障，讓他們不至于血本無歸。

而一場罕見的災(zāi)難，更教會我們兩件事：

一個平臺最值錢的，還真的是那塊監(jiān)管牌照。

做好資金隔離，保障資金安全，比什么都重要。

一、經(jīng)典回顧：匯市的至暗時刻

一切故事，起源于2015年1月15日：

這一天，瑞士央行宣布放棄此前維持許久的歐元兌瑞郎1.20匯率下限，瑞郎一路狂飆、大起大落，大量交易者爆倉的同時市場流動性也被急速榨干，最終導(dǎo)致許多經(jīng)紀(jì)商一敗涂地走向破產(chǎn)。

艾福瑞（英國），就是其中之一。

在這里，我們先要搞清楚艾福瑞集團(tuán)的架構(gòu)：

1998年，四名創(chuàng)始人在俄羅斯成立艾福瑞，這是艾福瑞集團(tuán)夢開始的地方。

截至2015年瑞郎黑天鵝出現(xiàn)前，艾福瑞集團(tuán)已經(jīng)在全球超過80個國家和地區(qū)建立了分支機(jī)構(gòu)，艾福瑞（英國）雖為總部（由兩位創(chuàng)始人Daniel Skowronski和AndreyVedikhin管理），但和其他獨(dú)立運(yùn)營的艾福瑞子公司在財政上完全獨(dú)立，彼此互不干涉。

在艾福瑞（英國）申請破產(chǎn)之后，艾福瑞（俄羅斯）就馬上發(fā)布公告稱，英國公司是獨(dú)立法律實(shí)體，其財務(wù)狀況不會影響艾福瑞集團(tuán)旗下其他分公司的運(yùn)營。

說了這么多只是想告訴大家一點(diǎn)：

今天我們討論的對象是在2015年已經(jīng)申請破產(chǎn)的艾福瑞（英國），跟艾福瑞集團(tuán)旗下其他分支機(jī)構(gòu)、子公司無關(guān)。大家可不要看到艾福瑞這三個字就不寒而栗，覺得是破產(chǎn)平臺詐尸又回來圈錢。

回到正題。翻看艾福瑞（英國）的破產(chǎn)歷程，有一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)是值得我們注意的：

1月16日（即瑞郎黑天鵝發(fā)生的次日），艾福瑞（英國）正式申請破產(chǎn)

1月19日，畢馬威被委任為破產(chǎn)清算管理專員，負(fù)責(zé)處理清盤相關(guān)事務(wù)

3月27日，經(jīng)紀(jì)商ETX Capital宣布接收艾福瑞（英國）客戶，并支付了122萬美元

2016年7月18日，畢馬威發(fā)布報告顯示，共計已返還艾福瑞（英國）客戶5130萬美元

2017年8月15日，畢馬威發(fā)布最終處理報告，FCA完成了12759名客戶的索賠申請，占艾福瑞（英國）客戶總數(shù)的99.8%（逾期沒有提交索賠申請的客戶將無法得到賠償）

毫無疑問，在宣布申請破產(chǎn)之后，等待著艾福瑞（英國）的是漫長的清盤、賠付。而其客戶，必然是內(nèi)心最焦慮，也最絕望的一群人。

在執(zhí)行破產(chǎn)清算流程的前期，由于FCA尚未公布賠付計劃，畢馬威也遲遲無法找到接盤人導(dǎo)致艾福瑞（英國）大量資產(chǎn)被凍結(jié)，許多客戶擔(dān)心會血本無歸。

尤其是不在英國本土的艾福瑞客戶——比如華人交易者們。

無奈之下，他們甚至聯(lián)合起來，通過第三方媒體向畢馬威發(fā)送了一份請愿書，希望后者可以承諾保障債權(quán)人利益，盡快歸還客戶資金。

但好在，從上面的破產(chǎn)歷程中相信大家也看到了，艾福瑞（英國）背后還有FCA這個后盾。

FCA以及神奇的FSCS計劃，成為了艾福瑞（英國）客戶的救命稻草。也讓我們意識到，有一個靠譜的監(jiān)管到底有多重要。

二、悲劇發(fā)生之后，F(xiàn)CA來補(bǔ)鍋

FCA對破產(chǎn)平臺客戶的保障，主要通過大名鼎鼎的FSCS計劃來實(shí)現(xiàn)。

FSCS全稱Financial Services Compensation Scheme，即金融服務(wù)補(bǔ)償計劃。該計劃在2001年正式實(shí)施，主要的運(yùn)作原則有這幾條：

靠前，當(dāng)受到FCA監(jiān)管的平臺無力償還到期債務(wù)或倒閉時，客戶可以申請F(tuán)SCS賠償。

第二，FSCS的保障范圍是所有受FCA和英國審慎監(jiān)管局（PRA）監(jiān)管的實(shí)體，但實(shí)際上偏向于保障小型經(jīng)紀(jì)商的客戶，特殊情況除外（比如本文的主角艾福瑞）。

第三，對投資業(yè)務(wù)，F(xiàn)SCS的最高賠付金額為5萬英鎊，儲蓄業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)均高達(dá)8.5萬英鎊。

（FSCS官網(wǎng)上關(guān)于該計劃的闡述）

FSCS計劃的存在，對于艾福瑞（英國）的客戶來說可以說是不幸中的萬幸。作為FCA最引以為傲的資本，F(xiàn)SCS在業(yè)內(nèi)信譽(yù)一直相當(dāng)出色的/卓越的/優(yōu)異的/杰出的：

2001年以來，經(jīng)FSCS計劃支出的賠償金額總計超過600億英鎊。

比如2019年迷你債發(fā)行方London Capital&Finane倒閉之后，F(xiàn)SCS快速啟動了賠付計劃。

根據(jù)外媒統(tǒng)計，London Capital&Finane倒閉之后，共有1.2萬名投資者遭受重大損失。而截至2020年年底，F(xiàn)SCS總計已賠付5100萬英鎊，但目前仍有大量賠付申請等待處理，預(yù)計整個賠付流程最遲要到2021年才能結(jié)束。

再比如，英國老牌零售外匯及差價合約經(jīng)紀(jì)商SVSFX在2019年8月5日宣布破產(chǎn)之后，FSCS也靠前時間宣布啟動賠付計劃。相關(guān)賠付事項(xiàng)目前還在推進(jìn)之中，目前尚未清楚SVSFX的客戶最終能拿回多少資金。

（SVSFX官網(wǎng)上發(fā)布的破產(chǎn)清盤公告）

除了FCA之外，這一套賠付制度在很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)那里發(fā)揚(yáng)光大。其中廣受好評的，還有瑞士FINMA。

根據(jù)FINMA的存款保險計劃，所有受FINMA監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商客戶資本都受到保護(hù)，該計劃由FINMA和行業(yè)自律協(xié)會（Esisuisse）共同執(zhí)行。

當(dāng)FINMA旗下的經(jīng)紀(jì)商無力償還債務(wù)或宣告破產(chǎn)之后，該計劃將為其客戶進(jìn)行賠付，最高賠付金額可高達(dá)10萬瑞郎。

（Esisuisse官網(wǎng)有關(guān)FINMA資金保護(hù)計劃的闡述）

一直以來，有不少朋友留言跟嚴(yán)選君說：

整天說這個監(jiān)管那個監(jiān)管的，能有多大作用？只要平臺點(diǎn)差合理，不經(jīng)?；c(diǎn)、卡盤，能順利出金就可以了。

但在這個越來越動蕩的市場里，你真的不知道黑天鵝什么時候會出現(xiàn)，平臺什么時候會撐不住。

大家可別到了悲劇真的發(fā)生之后，才后悔當(dāng)初沒有重視平臺的監(jiān)管資質(zhì)。

當(dāng)然了，也有一些交易者會說：

想靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的賠付彌補(bǔ)所有損失，是不現(xiàn)實(shí)的。哪怕FCA的賠付計劃，也不是完美的。

這個說法，小編也是同意的。

我們還是拿艾福瑞（英國）的破產(chǎn)案例來說。

首先，雖然FSCS已經(jīng)有相當(dāng)完善的賠付機(jī)制，但部分客戶的損失依舊無法避免。比如小客戶的損失被“技術(shù)性”忽略：賬戶可分配金額低于51.5美元的客戶無法獲得賠償。

其次，作為破產(chǎn)清算計劃的執(zhí)行人，畢馬威也要收取不菲的費(fèi)用，這在某種程度上削弱了FSCS的賠付能力。

公開數(shù)據(jù)顯示，在這次賠付計劃中，F(xiàn)SCS總計支出了9580萬美元，占客戶索賠總額的約82%。但扣除畢馬威的服務(wù)費(fèi)用以及其他各項(xiàng)支出之后，客戶真正到手的索賠資金只有7880萬美元。

這也就難怪，在整個賠付流程進(jìn)入尾聲之后，畢馬威方面透露，仍有3.8%的客戶因不滿賠付結(jié)果而發(fā)起投訴，直接推遲了整個賠付計劃結(jié)束的時間。

但話又說回來，F(xiàn)CA等監(jiān)管機(jī)構(gòu)對交易者資金的保護(hù)，僅僅體現(xiàn)在平臺破產(chǎn)之后的賠付嗎？

不是的，這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)，還有在于一點(diǎn)——資金隔離監(jiān)管。

三、資金隔離監(jiān)管的重要性

所謂資金隔離賬戶，就是單獨(dú)存放客戶資金的賬戶，確保客戶與平臺，客戶與客戶之間的資金分開管理。

實(shí)行嚴(yán)格資金隔離的平臺，一般都要做兩件事：

靠前，使用銀行的托管服務(wù)，將客戶資金存放在不同的銀行賬戶中，這部分資金只能由客戶自己動用。

第二，確保客戶與客戶之間的資金，保證金和存款分開管理。

做好資金隔離，是一個合規(guī)平臺的基本素養(yǎng)。否則，你可能不得不面對這些血淋淋的教訓(xùn)。

案例一：DDT（Digital Dream Technology Limited）

DDT表面上按照資金隔離規(guī)則將客戶資金存放在新加坡、瑞士等國的銀行賬戶中，但其實(shí)所有賬戶的持有方都是隸屬DDT的離岸實(shí)體。

這幾家離岸公司包括DST Global Venture Capital（俄羅斯）、AFA Fund Management Group（烏克蘭） 、Partech Venture Capital（瑞典）、CVC Capital Partners（波蘭）、Vista Equity Partners（白俄羅斯）等。DDT就是利用這些實(shí)體，通過信用卡取現(xiàn)，挪用了客戶2.3億美元的資金。

案例二：GRMFX

2020年8月份，新西蘭FMA發(fā)出欺詐警告，向外界展示了GRMFX違規(guī)挪用客戶資金的來龍去脈。

根據(jù)FMA的調(diào)查，GRMFX幾個老板通過在新西蘭開通銀行賬戶，秘密進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移，并公布了相關(guān)賬戶信息。

（FMA官網(wǎng)上公布的賬號信息）

據(jù)悉，在這丑聞曝光之前，GRMFX早在2020年年初就出現(xiàn)了延遲出金的問題。對此，GRMFX先后以疫情期間工作人員無法正常辦公、老板確診新冠影響公司運(yùn)營等理由搪塞客戶。

只是沒想到，原來從那時候開始，GRMFX就做好了轉(zhuǎn)移資金的準(zhǔn)備。

看到這，相信大家不會再懷疑資金隔離監(jiān)管的重要意義了吧？那么又有哪些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的資金隔離監(jiān)管做得最為出色呢？

前面出鏡率極高的FCA固然是個中翹楚，但這一次，我們不妨另找兩個同樣表現(xiàn)出色的/卓越的/優(yōu)異的/杰出的的監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為例子。

靠前個，澳大利亞ASIC。

澳大利亞ASIC對旗下受監(jiān)管平臺的客戶資金保護(hù)也非常上心，和FCA不同，ASIC更著重與發(fā)生問題前的“預(yù)防”，而不是出現(xiàn)問題后的“補(bǔ)救”。

根據(jù)相關(guān)要求，每一個持有澳大利亞金融服務(wù)牌照（AFSL）的經(jīng)紀(jì)商，必須要做到這幾件事：

靠前，每日和ASIC進(jìn)行客戶報告資金和持有資金對賬，而且每一個賬戶都需要對賬，無一例外。

第二，每一個持牌經(jīng)紀(jì)商都必須每個月按時提交對賬報告（每個月結(jié)束后的頭10個工作日內(nèi)），內(nèi)容要涵蓋每一個客戶的報告資金、賬戶交易紀(jì)錄等。

第三，必須執(zhí)行嚴(yán)格的資金隔離監(jiān)管，所有零售客戶的資金都要單獨(dú)放在一個隔離賬戶中。

而像挪用客戶資金充當(dāng)經(jīng)紀(jì)商營業(yè)資本，利用客戶資金進(jìn)行對沖交易等行為，更是明令禁止。

值得一提的是，在2017年實(shí)施更嚴(yán)格的《客戶資金報告規(guī)則》之后，ASIC這一套資金保護(hù)模式得到許多同行的肯定，像塞浦路斯CySEC、以色列ISA等，都借鑒ASIC的做法，更新了自己的資金保護(hù)制度。

第二個，瑞士FINMA。

根據(jù)FINMA的規(guī)則，客戶的資金是由該機(jī)構(gòu)和第三方銀行共同監(jiān)管的。

而比大多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)更嚴(yán)格的是，FINMA規(guī)定投資者開設(shè)交易賬戶時，他的資金就會自動進(jìn)入隸屬其個人的賬戶中進(jìn)行隔離保護(hù)，經(jīng)紀(jì)商無法私自動用。

不過FINMA最大的優(yōu)勢還在于，背后有***的支持：

受FINMA監(jiān)管的平臺，其客戶賬戶資金將按照瑞士銀行的保險標(biāo)準(zhǔn)得到瑞士***的保障（和上面提到的保險賠付計劃結(jié)合）。如果經(jīng)紀(jì)商出現(xiàn)違約，客戶索賠是完全受到法律保護(hù)的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也無權(quán)拒絕賠付。

除了查監(jiān)管資質(zhì)之外，想知道平臺有沒有嚴(yán)格遵守資金隔離政策，還有一個辦法：檢查賬戶信息。

出入金的銀行賬號信息是否一致（尤其是電匯信息），是檢驗(yàn)資金隔離的重要標(biāo)準(zhǔn)。如果信息不一致，那就要提高警惕了。

四、結(jié)語

小編已經(jīng)不記得和大家強(qiáng)調(diào)過多少次，監(jiān)管資質(zhì)很重要，資金安全很重要。雖然不是每個人都會遇上艾福瑞（英國）破產(chǎn)這種轟動事件，但像DDT和GRMFX這種轉(zhuǎn)移資金的案例，還是相當(dāng)常見的。

我們可不要等到悲劇發(fā)生之后，才來后悔為什么當(dāng)初選平臺的時候沒有重視監(jiān)管牌照，為什么入金之前沒有認(rèn)真鑒別平臺是否做好資金隔離。

總而言之，一開始就做好萬全準(zhǔn)備，總比出事了再來傷心嘆氣更有用。