資金成本率計算公式

　　資金成本的計算

　　(一)資金成本計算的一般形式

　　資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。

　　(二)三種個別資金成本的計算方法

　　1、權(quán)益資金成本

　　2、債務(wù)資金成本

　　3、加權(quán)平均資金成本

　　多種方式籌集資金。一般以各種資本占全部資本的比重為權(quán)重，對各類資金成本進行加權(quán)平均。

　　資本結(jié)構(gòu)

　　資本結(jié)構(gòu)是指項目融資方案中各種資金來源的構(gòu)成及其比例關(guān)系，又稱資金結(jié)構(gòu)。

　　資金結(jié)構(gòu)的分析應(yīng)包括項目籌集資金中股本資金、債務(wù)資金的形式，各種資金所占比例，以及資金的來源，包括項目資本金與負債資金比例、資本金結(jié)構(gòu)和債務(wù)資金結(jié)構(gòu)。

　　1、項目資本金與債務(wù)資金比例

　　項目的債務(wù)資本要比項目資本金的資金成本低很多，由于財務(wù)杠桿的作用，適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)資本比例能夠提高項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率。

　　項目資本金比例越高，貸款的風(fēng)險越低，貸款的利率可以越低，如果權(quán)益資金過大，風(fēng)險可能過于集中，財務(wù)杠桿作用下滑。

　　但如果項目資本金占的比重太少，會導(dǎo)致負債融資的難度提升和融資成本的提高。

　　2、項目資本金結(jié)構(gòu)

　　采用新設(shè)法人籌資方式的項目，應(yīng)根據(jù)投資各方在資本、技術(shù)、人力和市場開發(fā)等方面的優(yōu)勢，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間。

　　采用既有法人籌資方式的項目，在確定項目資本金結(jié)構(gòu)時，要考慮既有法人的財務(wù)狀況和籌資能力，合理確定既有法人內(nèi)部籌資與新增資本金在項目籌資總額中所占的比例。

　　3、項目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)

　　選擇債務(wù)融資的結(jié)構(gòu)應(yīng)該考慮。

　　1)債務(wù)期限配比：適當(dāng)安排短期融資可以降低總?cè)谫Y成本，但是過多采用會使項目公司財務(wù)流動性不足，項目財務(wù)穩(wěn)定性下降，產(chǎn)生過高財務(wù)風(fēng)險。

　　2)債務(wù)償還順序：優(yōu)先償還利率較高債務(wù);

　　3)境內(nèi)外借款占比

　　4)利率結(jié)構(gòu)：項目現(xiàn)金流量特征起決定性作用

　　5)貨幣結(jié)構(gòu)。