外媒：人民幣貶值比減美債對中國更好！有海外投資者已經(jīng)放棄做空

在岸人民幣兌美元開盤報6.8539元，上日夜盤收報6.8530元，稍早時，人民幣中間價調(diào)升82點，中間價報6.8431。人民幣匯率近一周以來延續(xù)貶值趨勢，人民幣對美元雙邊匯率可能會出現(xiàn)階段性承壓走弱，上周五，在岸人民幣匯率一度觸及6.8965的年內(nèi)新高，但此后央行出手“維穩(wěn)”，宣布自8月6日起，重新開始收取遠期售匯的保證金，比例為20%。此后，人民幣匯率快速升值，收盤較日內(nèi)匯率低點升值超過300點，離岸人民幣6日早間漲破6.83后逐步回吐漲幅轉(zhuǎn)跌，一度較日內(nèi)高位跌超500點。在岸曾漲破6.81，后失守從6.81到6.85五道關(guān)口，日內(nèi)振幅逾540點，當(dāng)天中間價也連續(xù)兩日創(chuàng)逾一年新低。

但我們注意到，人民幣近期的表現(xiàn)仍要好于多數(shù)新興市場貨幣。同時，美國貿(mào)易保護主義刺激了全球避險情緒抬升，進而影響了整個外匯市場，一是，帶來美股反復(fù)波動，市場不確定性上升，二是，大宗商品價格也持續(xù)下行，所以，從這一點來說，近期人民幣匯率出現(xiàn)波動，更多是市場情緒化的表現(xiàn)。但與2016年末相比，當(dāng)前市場無論是對經(jīng)濟預(yù)期，還是對美元預(yù)期，都更加理性，分析認為，在近期匯率調(diào)整壓力快速釋放后，人民幣進一步大幅貶值可能性不大。央行主管《金融時報》也在近日刊文稱，雖然，近期人民幣匯率較大幅度回調(diào)，但市場并沒有出現(xiàn)太多盲目購匯的現(xiàn)象。

在全球不平靜匯市的另一面，正如我們多次強調(diào)的那樣，現(xiàn)在，卻有大量的國際資金正在涌入中國持續(xù)投資人民幣資產(chǎn)，對投資中國債券充滿信心，換句話說，這些資金似乎對近期的人民幣匯率下跌完全“鈍化”，比如，據(jù)彭博社近日稱，目前，國際投資者對中國債券和原油期貨充滿信心，人民幣正在具備避險貨幣功能，德銀估計，2018年流入中國內(nèi)地債券市場的外資將達7000億元人民幣。數(shù)據(jù)顯示，截至7月初，境外機構(gòu)在中債登債券托管量已經(jīng)連續(xù)16個月增加，債券面值總額超52.32萬億元。與此同時，越來越多的央行也在開始減少美元使用或儲備，而選擇人民幣，比如，近日，阿根廷央行在獲得IMF援助資金后，再提出希望中國能擴大人民幣互換協(xié)議的規(guī)模就是最好的注腳；富達國際亞洲區(qū)投資總監(jiān)Luc Froehlich也認為，外資或?qū)⒓铀俨季种袊诎秱袌觥?/p>

與此同時，據(jù)美國一位知名的宏觀策略師稍早些向彭博新聞社透露，近期，央行的表態(tài)和舉措或令市場對做空人民幣有所忌憚，有海外投資者已經(jīng)放棄了做空，已經(jīng)將原持有的人民幣空倉平倉。澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Been和Giulia Specchia則認為，盡管短期內(nèi)美元可能還會走高一段時間，但顯然，這種反彈勢頭不太可能持續(xù)，隨著短期利率的上升，做多美元成本將地變得非常高。事實上，美國《華爾街日報》早在近期就從另一個角度肯定了中國經(jīng)濟最新的表現(xiàn)，該外媒稱，做空中國公司的投資者代價慘重，有些甚至開始懷疑人生。

比如，我們在近日提及，一位看空中國市場的著名大空頭（曾經(jīng)成功做空過美國安然公司并蜚聲天下）、對沖基金sociates創(chuàng)始人Jim Chanos也“投降”了，他在美國最知名的財經(jīng)電視頻道CNBC上宣布，他不再做空中國市場，并且已經(jīng)將他投資組合中做空中國企業(yè)的頭寸比例從25%減少到5%。他稱，“做空中國公司程度已經(jīng)是過去八年來的最低”，因為，這與中國經(jīng)濟強勁向好的基本面相背，與此同時，我們再結(jié)合近日中國央行釋放的貨幣信號，似乎印證了以Jan Hatzius為首的高盛分析師團隊在數(shù)周前做出過的預(yù)測，即人民幣貶值5%將拉動中國經(jīng)濟增幅0.4個百分點，這將遠比減持美債持倉更容易被市場接受，因為，據(jù)該高盛分析師的報告稱，“模擬計算顯示，人民幣貶值比出脫美元資產(chǎn)對中國經(jīng)濟更好”。