杜邦分析是什么

杜邦分析法是一種用來評價企業(yè)盈利能力和股東權(quán)益回報水平的方法，它利用主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合評價企業(yè)的財務(wù)狀況。

杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐繳分解為多項(xiàng)財務(wù)比率乘積，從而有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。由于這一分析方法最早由美國杜邦公司使用，因此稱為杜邦分析法。

杜邦恒等式：

凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

通過杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財務(wù)杠桿。

杜邦核心公式：

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)報酬率=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性：

1.計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配

總資產(chǎn)為全部資產(chǎn)提供者享有，而凈利潤是專門屬于股東的。

2.沒有區(qū)分經(jīng)營和金融

在利潤上

沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

對于大多數(shù)公司來說，金融活動是凈籌資?；I資活動不產(chǎn)生凈利潤，而是支出凈費(fèi)用

在資產(chǎn)上

沒有區(qū)分金融資產(chǎn)與經(jīng)營資產(chǎn)

從財務(wù)管理角度看，金融資產(chǎn)是尚未投入實(shí)際經(jīng)營活動的資產(chǎn)

在負(fù)債上

沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債

負(fù)債的成本(利息支出)僅僅是金融負(fù)債的成本，經(jīng)營負(fù)債是無息負(fù)債。經(jīng)營負(fù)債沒有固定成本，沒有杠桿作用，金融負(fù)債與股東權(quán)益相除，可以得到更符合實(shí)際的財務(wù)杠桿

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