新股粵海飼料001313行業(yè)概況

　　粵海飼料，申購(gòu)代碼：001313，發(fā)行價(jià)格：5.38元/股，發(fā)行市盈率：22.96倍，實(shí)際募集資金總額：5.38億元，申購(gòu)數(shù)量上限：30000股，主營(yíng)業(yè)務(wù)：水產(chǎn)飼料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　公司簡(jiǎn)介

　　公司成立于1994年1月13日，公司主要從事水產(chǎn)飼料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并以蝦料、海水魚(yú)料等特種水產(chǎn)飼料為主。公司水產(chǎn)飼料產(chǎn)品豐富，主要產(chǎn)品包括以蝦料、海鱸魚(yú)料、金鯧魚(yú)料、大黃魚(yú)料、石斑魚(yú)料、黃顙魚(yú)料、烏鱧料、加州鱸魚(yú)料等為代表的特種水產(chǎn)飼料，以及以草魚(yú)料、羅非魚(yú)料等為代表的普通水產(chǎn)飼料，其中蝦料和海水魚(yú)料是公司的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶為飼料產(chǎn)品經(jīng)銷商或養(yǎng)殖大戶，包括：湛江粵海水產(chǎn)種苗有限公司、澄邁寶通億利水產(chǎn)養(yǎng)殖專業(yè)合作社等，客戶較為分散，前五名客戶銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均低于10%。行業(yè)內(nèi)可比公司為海大集團(tuán)、通威股份、天馬科技。

　　行業(yè)概況

　　水產(chǎn)飼料行業(yè)整體情況

　　（1）水產(chǎn)飼料產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　1995 年我國(guó)水產(chǎn)飼料產(chǎn)量為 210.3 萬(wàn)噸，到 2020 年全國(guó)水產(chǎn)飼料產(chǎn)量已達(dá)到2，123.60 萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率為 9.69%。

　?。?）區(qū)域發(fā)展情況

　　從區(qū)域發(fā)展來(lái)看，我國(guó)水產(chǎn)飼料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)區(qū)域主要集中在東部沿海和中西部長(zhǎng)江沿江地區(qū)。

　　不同區(qū)域養(yǎng)殖品種和養(yǎng)殖特點(diǎn)均有一些差異，沿海地區(qū)養(yǎng)殖品種相對(duì)較多，對(duì)蝦、金鯧魚(yú)、海鱸、石斑魚(yú)、藍(lán)子魚(yú)、大黃魚(yú)、黃顙魚(yú)等特種水產(chǎn)多分布在沿海地區(qū)，內(nèi)陸省份則以淡水養(yǎng)殖為主，草魚(yú)、鯉魚(yú)、鳊魚(yú)養(yǎng)殖占 70%以上。

　　從全國(guó)水產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，水產(chǎn)飼料還有較大發(fā)展空間。一方面，江蘇、福建、廣東等沿海省份還有大量的灘涂可以有效利用起來(lái)，蝦料和海水魚(yú)料開(kāi)發(fā)空間巨大。

　　另一方面，北方的天津、遼寧、山東等沿海省市水產(chǎn)飼料普及率較低，無(wú)論淡水、海水飼料的開(kāi)發(fā)空間都有較為明顯的提升空間。

　　（3）水產(chǎn)飼料未來(lái)市場(chǎng)空間巨大

　　1995 年，我國(guó)水產(chǎn)飼料產(chǎn)量?jī)H為 210.3 萬(wàn)噸，到 2005 年，其產(chǎn)量已增長(zhǎng)至 984.3萬(wàn)噸，2020 年，全國(guó)水產(chǎn)飼料產(chǎn)量達(dá)到 2，123.60 萬(wàn)噸，1995 年至 2020 年，水產(chǎn)飼料產(chǎn)業(yè)平均保持了 9.69%的高速增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)將在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，水產(chǎn)飼料的未來(lái)市場(chǎng)空間巨大。

　　財(cái)務(wù)狀況

　　2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為52.52億元、50.67億元、58.44億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.49%;公司凈利潤(rùn)分別為2.10億元、1.60億元、1.90億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為-4.88%。2018年至2020年，公司的毛利率分別為：14.63%、15.75%、14.06%。2019年，公司營(yíng)業(yè)收入較2018年減少1.85億元，主要是因?yàn)楣镜钠胀ㄋa(chǎn)飼料和其他收入減少所致，因淡水魚(yú)市場(chǎng)行情低迷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司普通水產(chǎn)飼料銷售;2020年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2019年增加7.77億元，主要原因?yàn)楣咎胤N水產(chǎn)飼料、尤其是海水魚(yú)料收入增加所致。主營(yíng)業(yè)務(wù)中，占比最高的是海水魚(yú)料，占39.88%。