A股港股紛紛大跌，市場下跌根源是什么？

繼昨天滬深市場大跌超過2%之后，今天市場繼續(xù)出現(xiàn)了非理性下跌的走勢，尾盤加速下行，又一次出現(xiàn)了2%以上的全天跌幅。在港股市場方面，近期港股接連加速下行，周二還一度跌穿了25000點整數(shù)關(guān)口，A股與港股市場的紛紛下跌，加速了恐慌盤的釋放壓力。

在A股大跌的背后，與一批白馬權(quán)重股跌跌不休的走勢有關(guān)，從中國平安(02318)、恒瑞醫(yī)藥，再到后來的茅臺、招商銀行等，白馬股輪番加速下跌，對市場指數(shù)的拖累影響非常明顯。其中，中國平安累計跌幅已經(jīng)達到了40%、萬科A保利發(fā)展控股集團股份有限公司海螺等一批傳統(tǒng)白馬股，整體跌幅也在30%以上，白馬股無疑成為了這一輪調(diào)整行情的重災(zāi)區(qū)。

如果說傳統(tǒng)白馬股以及藍籌股主導(dǎo)著滬市指數(shù)的表現(xiàn)，那么對一批新能源等熱門賽道股，則基本上主導(dǎo)著深市指數(shù)的走勢。但是，在本周二，一批熱門賽道股出現(xiàn)了加速補跌的行情，包括寧德時代、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)(01772)等，整體跌幅在8%以上。即使熱門賽道股出現(xiàn)了補跌的走勢，但也并未引發(fā)市場投資風(fēng)格的快速輪換，在強勢股加速補跌的背后，對深市一批傳統(tǒng)白馬股來說，仍然處于跌跌不休的行情，包括五糧液、美的集團等白馬股，也基本上創(chuàng)出了近期調(diào)整的新低位置。

此外，在港股市場方面，恒生科技指數(shù)跌幅顯著，但在恒生科技大跌的背后，實際上與中概互聯(lián)股遭到資金大舉做空的因素有關(guān)。從最近一段時間的市場表現(xiàn)來看，基本上呈現(xiàn)出白天港股核心資產(chǎn)遭到資金的殺跌，到了晚上，則是中概股知名企業(yè)遭到資金不計成本的拋售，對互聯(lián)網(wǎng)科技以及新經(jīng)濟企業(yè)的態(tài)度非常不友好。

而港股核心資產(chǎn)，在最近一段時間內(nèi)，基本上遭到市場資金的大舉拋售。實際上，除了外資不計成本拋售外，在港股通渠道中，近期基本上采取了持續(xù)拋售的行為，甚少出現(xiàn)單日大舉凈流入的跡象。在內(nèi)外資拋售的背景下，港股核心資產(chǎn)股價大幅下行。

從股市調(diào)整的根源分析，很大程度上來自于市場情緒化擴大因素的影響，特別是在內(nèi)外部政策環(huán)境收緊的背景下，市場的恐慌情緒被無限放大，并最終快速傳導(dǎo)至股票市場之中。緊隨其后，在股市加速下行的背景下，卻導(dǎo)致了不少融資盤的平倉壓力，甚至引發(fā)了融資盤踩踏的風(fēng)險，這也可能是近期部分核心資產(chǎn)股價接連大跌的原因之一。

現(xiàn)階段內(nèi)，市場急需要重新樹立起投資信心，并為市場注入有效的流動性，這可能會化解部分核心資產(chǎn)的流動性危機壓力。不過，這可能會導(dǎo)致部分核心資產(chǎn)股價的短期止跌，核心資產(chǎn)股價可否得到實質(zhì)性的企穩(wěn)，仍需要看企業(yè)的基本面狀況以及企業(yè)經(jīng)營背后的政策面環(huán)境。

在現(xiàn)在的市場環(huán)境下，卻往往容易放大利空的沖擊影響，當(dāng)市場恐慌情緒快速放大后，就很容易引發(fā)一系列融資盤踩踏現(xiàn)象。所以，對當(dāng)前的市場環(huán)境，一方面需要盡快樹立起股市的投資信心，另一方面需要警惕部分海外資本惡意做空的行為，并加快提升國內(nèi)市場自身的風(fēng)控能力，隨時做好反擊海外做空資本的準(zhǔn)備。