資本結(jié)構(gòu)理論_2021年注會(huì)《財(cái)管》導(dǎo)學(xué)課堂

2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，你做好備考計(jì)劃了嗎？東奧專業(yè)團(tuán)隊(duì)為考生準(zhǔn)備的導(dǎo)學(xué)課堂，將以思維導(dǎo)圖+考情分析的形式，在幫助考生迅速掌握重難點(diǎn)的同時(shí)，建立整體知識(shí)架構(gòu)，把瑣碎的知識(shí)點(diǎn)系統(tǒng)化。堅(jiān)持學(xué)習(xí)，離通關(guān)就會(huì)更近一步哦！

2021年基礎(chǔ)班已開(kāi)課丨近5年真題匯編

在線題庫(kù)丨資料專區(qū)丨0元好課丨學(xué)習(xí)計(jì)劃丨思維導(dǎo)圖

（右鍵保存圖片，可放大后更清楚的查看思維導(dǎo)圖哦~）

一、資本結(jié)構(gòu)的MM理論

(一)MM理論的假設(shè)前提

1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息前稅前利潤(rùn)的方差來(lái)衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類(Homogeneous Risk Class)。

2.投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來(lái)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的(Homogeneous Expectations)。

3.完善的資本市場(chǎng)(perfect Capital Markets)，即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒(méi)有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同。

4.借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)。

5.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即公司息前稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)特征，債券也是永續(xù)的。

(二)無(wú)企業(yè)所得稅條件下的MM理論

（注：由于21年新課暫未開(kāi)通，重點(diǎn)內(nèi)容精講以20年講義為主）

—— 以上重點(diǎn)內(nèi)容選自閆華紅老師授課講義

更多《財(cái)管》科目導(dǎo)學(xué)課堂知識(shí)點(diǎn)，戳我速看

2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，自測(cè)習(xí)題不能少！為了幫助大家順利通關(guān)，東奧PC端題庫(kù)重磅來(lái)襲，考生們可以通過(guò)題庫(kù)夯實(shí)基礎(chǔ)、不斷提升，海量習(xí)題，隨心練！

（本文為本站原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）