財(cái)稅〔2023〕2號(hào)文綜述：資管產(chǎn)品如何繳納增值稅事項(xiàng)明確啦~

　　財(cái)政部網(wǎng)站昨天公布《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅政策有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅[2023]2號(hào)），就《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于明確金融房地產(chǎn)開發(fā)教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2023〕140號(hào)，以下簡稱140號(hào)文）第四條規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人”問題進(jìn)行補(bǔ)充通知。 　　 　　通知指出，2023年7月1日（含）以后，資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。對(duì)資管產(chǎn)品在2023年7月1日前運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，未繳納增值稅的，不再繳納；已繳納增值稅的，已納稅額從資管產(chǎn)品管理人以后月份的增值稅應(yīng)納稅額中抵減。 　　 　　此外，資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生增值稅應(yīng)稅行為的具體征收管理辦法，由國家稅務(wù)總局另行制定。 ? 　　據(jù)悉，財(cái)稅〔2023〕140號(hào)文發(fā)布以來，該文件第四條規(guī)定引發(fā)了資管行業(yè)的熱議，本報(bào)也在1月6日刊文，請(qǐng)業(yè)內(nèi)人士就此事的前因后果進(jìn)行了分析，以下為全文： ? “一句話規(guī)定” 牽動(dòng)資管行業(yè) 　　 　　資產(chǎn)管理行業(yè)在2023年底迎來新規(guī)——《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2023〕140號(hào)，以下簡稱140號(hào)文），雖然直接涉及資管產(chǎn)品的規(guī)定只有一句話，卻讓整個(gè)資管行業(yè)“炸開了鍋”！隨后，財(cái)政部稅政司、國家稅務(wù)總局貨物和勞務(wù)稅司相關(guān)負(fù)責(zé)人緊急對(duì)上述規(guī)定作出解讀，稱“營改增后，資管產(chǎn)品征稅機(jī)制未發(fā)生變化”。雖然解讀讓資管產(chǎn)品管理人心里踏實(shí)了不少，但“一句話規(guī)定”如何落地，仍然讓納稅人非常關(guān)注。 　　 解讀：營改增后征稅機(jī)制未變化 　　 　　140號(hào)文規(guī)定，資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人。這“一句規(guī)定話”發(fā)布后，引起了整個(gè)資管行業(yè)的振動(dòng)。 　　 　　2023年12月30日，財(cái)政部稅政司、國家稅務(wù)總局貨物和勞務(wù)稅司對(duì)140號(hào)文部分條款作出進(jìn)一步解讀。針對(duì)140號(hào)文“資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人”的規(guī)定，解讀稱該條政策主要界定了運(yùn)營資管產(chǎn)品的納稅主體，明確了資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，應(yīng)以資管產(chǎn)品管理人為納稅主體，并照章繳納增值稅。 　　 　　解讀進(jìn)一步指出，資管產(chǎn)品，是資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的簡稱，比較常見的包括基金公司發(fā)行的基金產(chǎn)品、信托公司的信托計(jì)劃、銀行提供的投資理財(cái)產(chǎn)品等。 　　 　　簡單地說，資產(chǎn)管理的實(shí)質(zhì)就是受人之托，代人理財(cái)。各類資管產(chǎn)品中，受投資人委托管理資管產(chǎn)品的基金公司、信托公司、銀行等就是資管產(chǎn)品的管理人。 　　 　　營改增前，類似資管行為在營業(yè)稅下需要納稅嗎？其實(shí)，原營業(yè)稅稅制下，對(duì)資管類產(chǎn)品如何繳納營業(yè)稅問題，《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知》（財(cái)稅〔2006〕5號(hào)）已有明確規(guī)定，即對(duì)受托機(jī)構(gòu)從其受托管理的信貸資產(chǎn)信托項(xiàng)目中取得的貸款利息收入，應(yīng)全額征收營業(yè)稅；在信貸資產(chǎn)證券化的過程中，貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)費(fèi)收入、受托機(jī)構(gòu)取得的信托報(bào)酬、資金保管機(jī)構(gòu)取得的報(bào)酬、證券登記托管機(jī)構(gòu)取得的托管費(fèi)、其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)費(fèi)收入等，均應(yīng)按現(xiàn)行營業(yè)稅的政策規(guī)定繳納營業(yè)稅。 　　 　　增值稅和營業(yè)稅一樣，均是針對(duì)應(yīng)稅行為征收的間接稅，營改增后，資管產(chǎn)品的征稅機(jī)制并未發(fā)生變化。只是2006年信貸資產(chǎn)證券化是用信托計(jì)劃來做的，用的是受托機(jī)構(gòu)的概念，這和資管計(jì)劃管理人是一個(gè)概念。具體到資管產(chǎn)品管理人，其在以自己名義運(yùn)營資管產(chǎn)品資產(chǎn)的過程中，可能發(fā)生多種增值稅應(yīng)稅行為。例如，因管理資管產(chǎn)品而固定收取的管理費(fèi)（服務(wù)費(fèi)），應(yīng)按照“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納增值稅；運(yùn)用資管產(chǎn)品資產(chǎn)發(fā)放貸款取得利息收入，應(yīng)按照“貸款服務(wù)”繳納增值稅；運(yùn)用資管產(chǎn)品資產(chǎn)進(jìn)行投資等，則應(yīng)根據(jù)取得收益的性質(zhì)，判斷其是否發(fā)生增值稅應(yīng)稅行為，并應(yīng)按現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。 　　 挑戰(zhàn)：管理人面臨稅收新課題 　　 　　隨著金融模式不斷創(chuàng)新，資管產(chǎn)品越來越豐富，出現(xiàn)了專項(xiàng)資管計(jì)劃、通道類資管計(jì)劃、集合資管計(jì)劃等，這些資管計(jì)劃將面臨新的稅收問題。 　　 　　根據(jù)140號(hào)文規(guī)定，專項(xiàng)資管計(jì)劃從原始權(quán)益人取得基礎(chǔ)資產(chǎn)，這部分基礎(chǔ)資產(chǎn)收益如果需要繳納增值稅，則增值稅納稅人就是這個(gè)計(jì)劃的管理人（券商）。但對(duì)于資管計(jì)劃，券商一直都是在表外核算，很少就資管計(jì)劃的投資納稅?，F(xiàn)在140號(hào)文要求資管計(jì)劃的管理者繳納增值稅，對(duì)整個(gè)資管合同的約定、資管計(jì)劃的運(yùn)行和資管計(jì)劃的兌付收益都會(huì)產(chǎn)生很大的影響。如果有些2023年5月1日后的資管計(jì)劃已經(jīng)結(jié)束，券商已經(jīng)向投資者兌付收益，這部分增值稅應(yīng)如何繳納？ 　　 　　140號(hào)文要求加強(qiáng)對(duì)資管業(yè)務(wù)的增值稅管理，明確了增值稅納稅人，將給資產(chǎn)管理人帶來重大影響，既增加了合規(guī)成本，還需要審閱并修改其法律文件來適應(yīng)新法規(guī)。由此而來的一系列增值稅問題，在幾種主要的資管產(chǎn)品上都將得以體現(xiàn)。 　　 　　專項(xiàng)資管計(jì)劃：誰開發(fā)票？誰負(fù)有納稅義務(wù)？
? ? 圖1 　　 　　圖示1是一張典型的專項(xiàng)資管計(jì)劃——資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)圖，即為客戶特定目的辦理的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 　　 　　如果原始權(quán)益人是銀行，銀行轉(zhuǎn)讓給資管計(jì)劃的資產(chǎn)是信貸資產(chǎn)，且信貸資產(chǎn)出表后，銀行就不繳納增值稅了，由券商繳納增值稅，從稅收上來講沒有問題。但是，隨后再和發(fā)票聯(lián)系起來，就會(huì)出現(xiàn)問題——后期要發(fā)票時(shí)，讓券商開利息發(fā)票給初始的貸款人嗎？如果銀行繼續(xù)開增值稅發(fā)票給貸款人，但不繳稅，而讓券商繳稅，這也是行不通的。 　　 　　如果原始權(quán)益人是融資租賃公司，融資租賃公司把一個(gè)直租業(yè)務(wù)的含稅租金收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給一個(gè)資管計(jì)劃，券商需要按17%繳納直租業(yè)務(wù)增值稅嗎？但這時(shí)設(shè)備的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅還在融資租賃公司。如果融資租賃公司轉(zhuǎn)讓給資管計(jì)劃的租金不含增值稅，則此時(shí)資管計(jì)劃管理人就應(yīng)該沒有增值稅繳納義務(wù)。 　　 　　因此，140號(hào)文簡單的一句話規(guī)定，難以解決實(shí)際操作過程中的問題的。上述問題需要和行業(yè)協(xié)會(huì)、金融機(jī)構(gòu)協(xié)商，對(duì)于各類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，究竟如何界定行為的性質(zhì)，可否考慮在原始資產(chǎn)出表環(huán)節(jié)規(guī)定，無論原始權(quán)益人資產(chǎn)證券化后，資產(chǎn)是否出表，原始資產(chǎn)的增值稅納稅義務(wù)都不轉(zhuǎn)移，仍由原始權(quán)益人承擔(dān)，否則會(huì)極大地影響資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展。 　　 　　定向通道類資管計(jì)劃：成本增加？ 　　 　　另一類資管業(yè)務(wù)屬于通道類業(yè)務(wù)，即為單一客戶辦理的定向資產(chǎn)管理服務(wù)。 　　 　　所謂“通道業(yè)務(wù)”，指券商向銀行發(fā)行資管產(chǎn)品吸納銀行資金，再用于購買銀行票據(jù)，幫助銀行曲線完成信托貸款，并將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外。在這個(gè)過程中，券商向銀行提供通道，收取一定的過橋費(fèi)用。 　　 　　對(duì)于這類業(yè)務(wù)，此前在營業(yè)稅下，需要重點(diǎn)關(guān)注銀行表外理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)營業(yè)稅稅基侵蝕的問題。營改增后，就需要關(guān)注可能存在的增值稅稅基侵蝕問題。很多銀行為規(guī)避監(jiān)管，做大資產(chǎn)規(guī)模，通過通道發(fā)放各種通道貸款。 ? 圖2 　　 　　以圖示2為例，A銀行作為委托人，委托B券商發(fā)行一款定向資管計(jì)劃，該資管計(jì)劃對(duì)實(shí)際融資人發(fā)放貸款。對(duì)于A銀行而言，其原來直接發(fā)放貸款取得的利息就變?yōu)榱顺钟幸豁?xiàng)資管計(jì)劃的收益。營改增前，如果A銀行對(duì)該收益不繳納營業(yè)稅，B券商也不負(fù)責(zé)繳納，通道貸款就完全沒有繳納流轉(zhuǎn)稅，這就涉及通道類資管產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)稅流失問題?？陀^來看，通道類資管存在流轉(zhuǎn)稅流失問題是難以回避的，這對(duì)應(yīng)著很多銀行委外業(yè)務(wù)（即委托投資業(yè)務(wù)）和基金、券商主動(dòng)管理的資管。為什么大家更多把企業(yè)債投資委外，稅收考量肯定是一個(gè)因素。 　　 　　根據(jù)140號(hào)文的最新規(guī)定，對(duì)于這類定向的通道類資管業(yè)務(wù)，增值稅應(yīng)由資管計(jì)劃的管理人券商繳納。如果券商繳納了增值稅，定向委托人從資管計(jì)劃取得的收益就不應(yīng)再繳納增值稅了?？梢?，140號(hào)文改變了原有的資管合同權(quán)利義務(wù)關(guān)系，加大了資管計(jì)劃管理人的管理成本。同時(shí)，對(duì)于那些在140號(hào)文下發(fā)前已經(jīng)結(jié)束的類似計(jì)劃，讓券商繳稅肯定不公平，是否讓計(jì)劃委托人繳納作為過渡更為合理？另外導(dǎo)致的一個(gè)問題就是不發(fā)達(dá)地區(qū)的這部分金融業(yè)增值稅基本流向了北上廣深，會(huì)對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的稅收帶來影響。 　　 　　不管怎樣，140號(hào)文為這類通道資管設(shè)定了一道納稅義務(wù)，肯定會(huì)傳導(dǎo)到最終的社會(huì)融資成本上。 　　 　　集合資管計(jì)劃：稅負(fù)不公平？ 　　 　　第三類集合資管計(jì)劃，即為多個(gè)客戶辦理的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 　　 　　比如，某券商發(fā)行的一個(gè)FOF（基金中的基金，F(xiàn)OF與開放式基金最大的區(qū)別在于基金中的基金是以基金為投資標(biāo)的，而基金是以股票、債券等有價(jià)證券為投資標(biāo)的）資管計(jì)劃，投資標(biāo)的為各類封閉式和開放式基金，購買者是社會(huì)公眾。 　　 　　按照140號(hào)文的規(guī)定，如果資產(chǎn)管理計(jì)劃從事的業(yè)務(wù)屬于增值稅應(yīng)稅業(yè)務(wù)，券商就需要繳納增值稅。但對(duì)開放式基金是免稅的，券商的這類計(jì)劃還能不能做？ ? 利好：非保本收益不繳增值稅 　　 　　除了上述重大變更政策，140號(hào)文還有兩條相對(duì)利好的規(guī)定。 　　 　　非保本收益：不繳增值稅 　　 　　140號(hào)文第一條規(guī)定，《銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》（財(cái)稅〔2023〕36號(hào)）第一條第（五）項(xiàng)第1點(diǎn)所稱“保本收益、報(bào)酬、資金占用費(fèi)、補(bǔ)償金”，指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的上述收益，不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。 　　 　　在財(cái)稅〔2023〕36號(hào)文件的基礎(chǔ)上，140號(hào)文對(duì)于什么叫“保本”作出了解釋，即保本指合同中明確承諾到期本金可全部收回，這種行為按貸款服務(wù)繳納增值稅。如果合同中沒有明確承諾到期本金可全部收回，則這種金融商品持有期間取得的收益屬于非保本收益，不繳納增值稅。 　　 　　這個(gè)規(guī)定整體來講對(duì)金融業(yè)是個(gè)利好。目前，國家正要做的工作就是打破剛兌，信托、資管都不允許有保本承諾。而在銀監(jiān)會(huì)2023年35號(hào)文下發(fā)后，銀行發(fā)行的大部分理財(cái)產(chǎn)品合約中也沒有保本的字眼，只是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)有個(gè)評(píng)估，比如AAA級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)極低，類似于保本。因此，稅法所說的“合同中明確有承諾到期本金可全部收回”的才算保本，現(xiàn)在大部分理財(cái)產(chǎn)品的持有收益應(yīng)該都不存在繳納增值稅的問題。 　　 　　資管產(chǎn)品持有至到期：增值稅性質(zhì)界定明確 　　 　　140號(hào)文第二條規(guī)定，納稅人購入基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有至到期，不屬于《銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》（財(cái)稅〔2023〕36號(hào)）第一條第（五）項(xiàng)第4點(diǎn)所稱的金融商品轉(zhuǎn)讓。 　　 　　明確持有至到期行為不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓行為，應(yīng)該算是一個(gè)重大利好，解決了基層執(zhí)行政策時(shí)口徑不一的問題。 　　 　　但是，該規(guī)定并不是說納稅人購入基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品，持有至到期，不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓，就不繳納增值稅。到期兌付的收益是否繳納增值稅的判定，就要根據(jù)140號(hào)文第一條，看基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品是保本還是非保本，如果是保本，則兌付收益按貸款服務(wù)繳納增值稅；非保本則不繳納增值稅。 　　 　　首先來看一下基金。有一類基金是保本型基金，嚴(yán)格對(duì)照140號(hào)文，保本型基金的期間分紅和到期結(jié)束的收益應(yīng)該按照貸款繳納增值稅。而保本型基金的申購贖回價(jià)差，則屬于金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。除保本型基金外，其他證券投資基金，包括貨幣市場基金合同中都沒有保本承諾，這些基金的分紅應(yīng)該不繳納增值稅。但是，納稅人（自然人除外）買賣和申購、贖回基金的價(jià)差收入，還是應(yīng)按照金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。 　　 　　其中，貨幣市場基金有點(diǎn)特殊。貨幣市場基金每日凈值都是1元，每日計(jì)算收益，按月分配收益，這部分收益是紅利再投資轉(zhuǎn)增基金份額。因此，企業(yè)申購、贖回貨幣市場基金一般沒有價(jià)差。比如，當(dāng)初投資1000萬元申購了1000萬份貨幣市場基金，持有2個(gè)月后，貨幣市場基金份額變?yōu)?020.1萬份，后期全部按1元/份贖回，得到資金1020.1萬元。這一行為不產(chǎn)生申購、贖回價(jià)差，仍屬于在贖回時(shí)兌現(xiàn)了持有期間的收益，不繳納增值稅。但是，有一類可場內(nèi)交易的貨幣市場基金則不同，如果客戶通過買賣進(jìn)行套利產(chǎn)生價(jià)差，應(yīng)按金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。 　　 　　另外，目前很多銀行、券商發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品屬于開放型，收益結(jié)算方式類似于貨幣市場基金?？蛻羯曩彯a(chǎn)品后，每日結(jié)算收益，在客戶贖回時(shí)將相關(guān)的本金和收益一并返還。這時(shí)，客戶贖回時(shí)金額超過申購金額的部分是否屬于金融商品買賣繳納增值稅？該項(xiàng)業(yè)務(wù)的處理也應(yīng)比照貨幣市場基金的原則處理，看理財(cái)合同的約定，如果理財(cái)產(chǎn)品合同約定是按日計(jì)算收益，定期分配收益自動(dòng)轉(zhuǎn)為理財(cái)產(chǎn)品份額，最終贖回份額兌現(xiàn)，該項(xiàng)收益仍屬于持有收益，如果理財(cái)產(chǎn)品不保本，則不應(yīng)繳納增值稅。 　　 　　可見，結(jié)合140號(hào)文第一條和第二條的規(guī)定來看，理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃等各類資管計(jì)劃都是非保本的，基本沒有場內(nèi)交易市場，不會(huì)產(chǎn)生交易買賣價(jià)差，對(duì)資管產(chǎn)品持有人而言，就基本不涉及增值稅問題。 　　 建議：“一句話規(guī)定”仍需細(xì)化 　　 　　此前極少有資管、信托產(chǎn)品繳稅的記錄，在整個(gè)資管產(chǎn)品的相關(guān)合約中，對(duì)于資管產(chǎn)品運(yùn)作中的稅收問題也沒有明確約定。140號(hào)文的規(guī)定從2023年5月1日起執(zhí)行，這不僅影響到前期合同約定的問題，而且直接影響到已經(jīng)發(fā)行資管產(chǎn)品的收益兌付問題。 　　 　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月底，剔除重復(fù)計(jì)算因素，我國資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬億元，大體接近上年GDP總量。其中銀行理財(cái)26.3萬億元，信托計(jì)劃15.3萬億元，公募基金8.4萬億元，基金專戶16.5萬億元，券商資管計(jì)劃14.8萬億元，私募基金5.6萬億元，保險(xiǎn)資管2萬億元，簡單相加后的規(guī)?？傆?jì)逾88萬億元。由于在實(shí)際運(yùn)作中，部分資管產(chǎn)品互相借用通道，產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有等，因此，剔除這些重復(fù)計(jì)算因素，我國資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬億元。 　　 　　一個(gè)對(duì)規(guī)模超過中國上年GPD總量的行業(yè)的重大稅收法規(guī)改變，僅簡單地用“一句話規(guī)定”，難以解決這個(gè)連“一行三會(huì)”都難以有效監(jiān)管行業(yè)的稅收問題的。新規(guī)如何落地實(shí)施，落地實(shí)施后如何影響我國金融體系的運(yùn)行，如何影響社會(huì)融資成本，都有很多不可預(yù)料的結(jié)果。因此，為保證中國金融市場的健康發(fā)展，需要更多的開門立法，傾聽各方意見。 　　 　　實(shí)踐中，究竟是資管（信托）管理人為扣繳義務(wù)人（中國《證券投資基金法》確定的原則），還是直接以每個(gè)資管（信托計(jì)劃）為納稅人，具體稅款由管理人來繳納，各有利弊。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，在英國的增值稅制度中，信托是作為獨(dú)立的增值稅納稅人登記的，即如果信托資產(chǎn)的受托人運(yùn)用信托資產(chǎn)從事增值稅應(yīng)稅業(yè)務(wù)，信托資產(chǎn)的受托人需要繳納增值稅。實(shí)際上是信托管理人代表信托資產(chǎn)投資人繳稅，最終稅收由投資人承擔(dān)。同時(shí)，考慮到需要把信托公司自有業(yè)務(wù)和受托業(yè)務(wù)有效分離，英國規(guī)定了信托公司的每個(gè)信托資產(chǎn)需要有一個(gè)獨(dú)立的增值稅納稅號(hào)。但是，在英國增值稅制度中，大部分金融業(yè)務(wù)，比如貸款、金融商品轉(zhuǎn)讓都是不征收增值稅的。 　　 　　復(fù)雜的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)使得對(duì)金融業(yè)務(wù)征收增值稅難有很好的解決方案，往往是按下了葫蘆浮起了瓢，可能不利于中國金融市場的國際化。長遠(yuǎn)來看，建議按照國際通常做法，免除大部分金融業(yè)務(wù)的增值稅，轉(zhuǎn)而強(qiáng)化對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的所得稅管理（包括企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅），隨著金融賬戶涉稅信息自動(dòng)交換標(biāo)準(zhǔn)（CRS）的實(shí)施也具有可行性，政策效應(yīng)也將會(huì)更好。