DailyFX：美元/日元在下行趨勢中正均值回調(diào)反彈

上周五(9月20日)日本央行貨幣政策決定之前，美元/日元走弱，并在9月16日觸及我們之前報告中強調(diào)的靠前個中期支撐位140.25。強硬的日本央行貨幣政策聲明因植田和男的謹慎言論而有所緩和日本央行按照預期將隔夜政策利率維持在0.25%不變，其貨幣政策聲明中也充斥著不溫不火的??上周五(9月20日)日本央行貨幣政策決定之前，美元/日元走弱，并在9月16日觸及我們之前報告中強調(diào)的靠前個中期支撐位140.25。

??強硬的日本央行貨幣政策聲明因植田和男的謹慎言論而有所緩和

??日本央行按照預期將隔夜政策利率維持在0.25%不變，其貨幣政策聲明中也充斥著不溫不火的鷹派論調(diào)。聲明表示，通脹預期已適度上升，消費正在適度增長，日本的經(jīng)濟增長可能實現(xiàn)高于潛在水平的增長。

??這些跡象表明，日本央行可能會在10月或12月再次加息25個基點，從而恢復其正?；摺?br />
??然而，在新聞發(fā)布會上，日本央行行長植田和男給出了一個截然不同的指導意見，他出人意料地聽起來不那么鷹派，他表示，近期日元疲軟帶來的通脹上行風險已經(jīng)緩解，由于美國經(jīng)濟增長狀況缺乏明確性，日本央行不具備立即加息的條件。

??植田和男的謹慎言論降低了日本央行在2024年再次加息的可能性，短期利率掉期市場的定價顯示，在12月的貨幣政策會議上，加息25個基點的可能性只有30%。

??美元/日元從上周五(9月20日亞洲市場盤中低點141.74)反彈了1.95%，在同一天的美國市場盤中觸及高點144.50。

??日元期貨凈看漲倉位過度

??根據(jù)截至2024年9月16日的最新數(shù)據(jù)交易員承諾數(shù)據(jù)，日元期貨市場上大型投機者的凈多頭頭寸總額(在抵消大型商業(yè)對沖者的總頭寸后)已上升至+128,679份合約(凈多頭)，在過去六周內(nèi)顯著增長了176%，達到了近三年來凈空頭頭寸的五年來最高水平(見上圖)。

??鑒于大量投機性持倉流(主要來自對沖基金)本質(zhì)上是反向的，這表明如果相關數(shù)據(jù)或消息令人失望，相對較高的凈頭寸水平可能會在價格走勢中看到相反的反應。

??在美元/日元價格走勢的背景下，不能排除調(diào)整(空頭擠壓)到如此高水平的日元看漲未平倉頭寸的風險，因為大型杠桿投機者已經(jīng)承諾了相對較高的凈看漲未平倉頭寸。

??因此，美元/日元在過去11周內(nèi)從7月份的高點161.95下跌了13%，現(xiàn)在面臨著反彈的風險增加。

??技術分析顯示可能出現(xiàn)均值回歸反彈

??上周美元/日元的價格走勢已經(jīng)觸及了2023年12月28日形成的140.25的重要關鍵波動低點。在上周一(9月16日)未能跌破該水平，并在上周五(9月20日)的20日移動均線143.92上方收盤。

??此外，日相對強弱指數(shù)動量指標在其超賣區(qū)域出現(xiàn)了看漲背離狀態(tài)，這表明7月11日至8月16日之前的中期下行勢頭已經(jīng)緩解。

??這些觀察結(jié)果表明，在這個關口可能出現(xiàn)均值回歸反彈，可能重新審視關鍵的中期阻力位146.90 - 149.30(也是向下傾斜的50日移動均線)。

??另一方面，如果日收盤價跌破140.25，可能會恢復下行軌跡，暴露下一個中期支撐位133.75-137.35。

??北京時間20:45，美元/日元報143.729/40，跌幅0.11%。

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